1998年，香港政府在中央政府的支持下是如何打敗索羅斯的？

1997年，香港迴歸世界，國際衰落的聲音和香港繼續流動。一個世紀以來滲透在西方社會的“東方明珠”如何與當時相對貧窮的社會主義國家融合？各種聲音接踵而來。

此時，繼Soros、馬來西亞、緬甸和印度尼西亞相繼擊敗後，以泰國爲首的金融巨頭們開始關注金融城香港，這是一個引人注目的話題，從而引發了一場可以創造歷史的金融戰。

1998年，索羅斯當年想要做空香港，朱總理是怎麼打敗他的？

索羅斯

暴風雨來臨前的寧靜

喬治·索羅斯的名字，讀者應該像雷一樣。猶太裔，貨幣投機者，資本大亨，其財富高於聯合國42個會員國的GDP。20世紀90年代，索羅斯在全球範圍內發動了一場金融戰爭，攻擊各國貨幣。所有國家都討厭他。

當時如果有外匯交易員聽到日本銀行干預市場的消息，大家都會笑，做自己該做的事；如果你聽到“索羅斯進來了！”，所有的交易者都會立刻跳起來，這顯示了索羅斯當時的威望和實力。資本大亨索羅斯是東南亞領導人最痛恨的人。

1998，在亞洲帶走了四條小龍之後，Soros以前所未有的力量，把目光投向了剛剛回歸中國的亞洲金融中心香港，並試圖縮減香港元。隨後，以索羅斯量子基金和Tung Chee Hwa爲首的SAR政府爲首的國際投機集團在香港爆發了一場史無前例的激烈的金融防禦戰。

1999，這一經典戰役也成爲現代金融史上最激動人心、最壯麗的一頁。

大師的招式是在表面上對一個招式的分解。實際上，這是攻防雙方內部力量的競爭。和平時期，國與國之間的軍事交流大多是通過空中進行的，雙方都有一點智慧。另一方面，經濟戰爭是一場短兵相接的戰爭。它考驗着一個國家的內部力量。

在索羅斯的攻擊下，這些國家的國內生產總值在幾個月內急劇下降，特別是在泰國，索羅斯一天之內就搶走了全國三分之一的財富。金融危機甚至導致了查瓦利埃政權的更迭。索羅斯在這場“熱身戰”中淨利潤超過100億美元。

然而，他的真正目標是亞洲的“四小龍”。就在這個時候，就在他回來後，香港，在命運的岔道上，成爲了Soros的第一個目標。

1997年7月1日，香港重返中國。七月中旬，Soros突然大規模拋售了香港元，香港元的匯率一直跌至7.7500美元兌1美元的心理水平；10月20日，香港股市開始下跌。恆生指數次日下跌765.33點，第三日繼續下跌1200點，最終下跌10.41%。

1998年10月至1月，索羅斯發動了一場殲滅戰。他賣掉了1000億多頭的香港元，香港股票價格暴跌了6000點以上。許多公司破產，一些中小銀行面臨擠兌風險。西方輿論開玩笑說，香港已經成爲國際投機商的自動取款機。

幸運的是，儘管香港遭受了巨大的損失，香港美元的匯率暫時維持不變。經過長時間的戰鬥，索羅斯開始向外圍轉移。韓國、日本、俄羅斯、墨西哥和巴西相繼被斬首。然而，幾個月前在香港的戰鬥似乎只是一個序曲。一場更大的風暴即將來臨。

迂迴阻擊戰

經過半個多世紀的“迂迴戰”，Soros的短兵相接回到了香港的主戰場。

1998，禽流感在香港爆發，整個地區陷入恐慌。藉此機會，Soros於8月發起了對香港美元的狙擊手攻擊。

8月5日，國際貨幣投機者從美國股市賣出近290億港元。香港金融管理局接管了240億港元的外匯儲備。8月6日和7日，以索羅斯爲首的對衝基金再次賣出近200億港元。

8月12日，國際投機者繼續瘋狂地做空，Soros和香港政府之間的激烈戰鬥是前所未有的。此時，香港恆生指數暴跌至6600點，總市值蒸發2兆港元。

這時，索羅斯的“狙擊”戰術逐漸清晰起來——這是一系列“從東方進攻西方”的戰術，也就是說，通過外匯市場、股票市場和期貨市場的相互作用，我們可以利用現貨和期貨工具在多方面設置陷阱。

整個狙擊過程是一個三部曲。

第一部分是投機者以低利率借入香港美元作爲彈藥，在期貨市場賣出香港美元，做空期貨指數的準備期；

第二部分是做市階段。一旦外圍市場有投機者的機會，他們散佈謠言，瘋狂拋售香港美元，迫使香港政府“持有利息”，導致恆生指數大幅下跌，甚至賣空股票；

第三部分是收穫期。當恆生指數暴跌時，空頭頭寸關閉，投機者帶着錢離開。

1997年初，Soros發起第一次攻擊時，香港政府很非常明白，由於現有外匯儲備，香港根本沒有辦法單獨應對可能的金融攻擊。

因此，有一些香港的金融部門的領導去北京並且得到中央政府的承諾，他們將全力支持中國的外匯儲備。這也是香港政府在第一輪香港美元狙擊中堅守香港美元匯率的信心來源。

此後不久，朱鎔基和索羅斯應邀出席世界銀行年會。朱鎔基當場告訴索羅斯：“中國將堅持人民幣不貶值的立場，承擔穩定亞洲金融環境的歷史責任。”

索羅斯當然知道香港背後的中央政府的力量。此時，朱鎔基已經成功地領導了中國經濟的轉型。 中央彈藥庫足以應對這一場商業戰爭。 但是，中央政府是採取強硬措施還是收斂措施呢？ Soros把財寶給了後者。

理由很簡單。 香港一直被稱爲自由港。政府大規模干預資本市場，尚無先例。此外，這將嚴重影響香港自由市場的信譽。此外，以索羅斯爲首的國際投機者仍有數千億美元的資金可供使用，這足以拖垮世界大多數經濟體。

1998年8月，在世界被蹂躪了一半之後，Soros帶領國際投機者回到了香港。這時，Soros公開叫囂着《華爾街日報》：“香港政府會輸”！

朱鎔基總理還說：“中央政府將不遺餘力地維護香港的繁榮。”大家都知道，雙方都沒有停歇的餘地。此時，中國人民銀行和中國銀行的兩位副總裁已經抵達香港，港幣600億元，準備戰鬥。決戰的日子不遠了

吹響決戰號角

從8月14日起，香港政府開始干預股票市場和期貨市場。香港政府和對衝基金之間的戰鬥，通常被稱爲“官方鱷魚戰爭”，開始達到高潮。香港戰役引起了全世界的注意。如果恆生指數失敗，香港政府的數百億美元將被浪費掉。相反，投機者將損失20多億美元。

此時，香港股市已跌至6000點以上。在空頭市場，索羅斯帶領着摩根士丹利、高盛、莉莉安、精益求精、所羅門、匯佳、八菱和美林等國際超級投機者。僅8月份就有10萬多個期貨賣出單！不難想象，他們只是等到8月份才從ATM機上取錢。

然而，索羅斯看到勝利在望，卻發現一開始就有一隻神秘的基金，悄悄地收集着所有的賣出指令。

8月18日（星期二）由於外部市場的不確定性，香港政府沒有積極進入市場，主要集中在收貨和吸納電信股。恆生指數小幅下跌13點，仍維持在7210點。Soros持有香港股市大量空頭頭寸。只要全球危機影響香港和恆生指數進一步下跌，利潤將是非常可觀的。

他們現在要做的是把短期的戰鬥變成長期的戰鬥，併爲下個月定下目標。於是，他們開始將8月份股指的1000點空頭頭寸轉移到9月份，並且爲持久戰做了充足的準備。

香港政府也考慮到這一點。他們向託管銀行和中央清算銀行打好了招呼，不會延長合同期限。然而，他們卻還是落後索羅斯一步。還有一萬多份合同延期到9月份。

8月20日（星期四），由於日元的穩定，香港特別行政區政府的買入價推動恆生指數在上午上漲了200點。午後，一些國際大亨利用政府買盤趨同的機會，賣出了股指期貨和幾隻大型藍籌股。政府立即重新進入市場予以支持。恆生指數仍上漲19點至7742點。

在第二十一（星期五），由於香港股市最近幾天上漲了1000點以上，俄羅斯經濟形勢進一步惡化，政府的購買減少。

鱷魚認爲有機會推動恆生指數下跌214點，收於7527點。24日（週一）開盤前，市場普遍樂觀。上午股市低開84點，在7400點至7500點之間徘徊。

下午收盤前一個小時，爲了打破投機者對恆生指數下跌和套利的壓力，香港政府重組其實力，主動出擊，動用數十億美元干預香港市場，席捲藍籌股，恆生指數一小時內暴漲300點，收於7845點，罕見的98億港元成交量。

8月28日，恆生指數期貨結算日。這是索羅斯做空恆生指數的最後機會。之前購買的大量看跌期貨能否賺錢，就看這波行情了。需要注意的是，恆生指數期貨的結算價是恆生指數每天每五分鐘的平均報價。因此，要提高結算價，必須確保恆生指數走勢穩定。

爲了實現這一目標，香港政府必須竭盡全力爲每一寸土地而戰。在這一天，數百萬香港人鎖定在通道，他們的眼睛盯着快速毆打恆生指數，都揮汗如雨。此時此刻，許多香港人不再關心他們的財產是否縮水了。在現實意義上，他們和香港有着同樣的命運。

上午9時30分，股市開市前半小時，香港證監會主席樑丁邦收到特區政府財政司司長曾蔭權的鄭重通知：爲維持聯繫匯率，打擊國際投機者，香港政府決定對股票和期貨市場進行干預。

此後，香港政府召開了香港外匯基金諮詢委員會的急診科會議，就外匯基金介入股票市場達成共識。當天上午，香港股市交易如常。中午時分，市場傳出“政府外匯基金將入市”的消息。

下午，香港金融管理局主席任志剛親自上臺指揮。香港政府幹預股市和期貨市場的戰鬥正式啓動。

香港政府的突然干預使索羅斯措手不及。香港政府在金融市場上一直奉行“積極不干預政策”，這是香港成爲世界自由貿易港的重要原因之一。儘管Soros已經考慮過香港政府是否會介入。但最終，他認爲不太可能直接進入市場。

我沒有預料到香港政府會直接使用外匯基金和貨幣當局作爲中央銀行，以巨大的資金介入股票和期貨市場。香港政府對股市的直接干預遠遠超出了Soros的預期。如果出人意料的事情發生，我總是記得生存是第一件事。

在恆生指數跌至6500點的時刻，特區政府持有大量資金入市。通過合生、火多利、中銀三家券商的運作，期貨市場和期貨市場無論價格如何，收盤均爲7224點。當日股市成交量達到81億港元，遠高於通常30億至50億港元的水平。本週五，估計政府將花費約40億港元。

特別行政區財政司司長曾蔭權在市場後召開新聞發佈會，宣佈政府已動用外匯基金進入市場，以破壞投機者對香港元和香港股市的惡性打擊。他還說，如果投機者敢回來，他們將受到沉重打擊。他還形容這是一場剛剛開始的“戰爭”。

曾蔭權

上午10點，香港政府和短線集團立即展開了“匯豐銀行控股”和“香港電信”的激烈較量。投機者的拋售是激烈和壓倒性的，而政府軍來阻止它。水來了，土地被覆蓋了。沒人了，他們都買了。開盤僅5分鐘，成交額就高達30億港元！

中午12:00，在市場收盤前，戰鬥變得更加激烈。許多“藍籌”股票如“常江工業”和“中國電信”被投機者出售，香港政府扭轉了趨勢。午盤結束時，成交量爲409億港元。

當下午市場開盤時，戰爭局勢變得更加嚴峻。投機者的拋售正在滾滾而來，而香港政府幾乎已經動用了所有的活躍外匯儲備，吃掉了所有的股票，並堅持持有這些股票。平均每分鐘有價值3.5億元的股票換手。

下午四時，恆生指數終於收於7829點!四個小時後，整個交易日的交易量達到了香港股市歷史上的最高紀錄——790億港元!恆生指數期貨最終收於7851點。在過去10天的談判中，香港特區政府動用了約1200億美元的外匯儲備，將恆生指數上調1169點。

香港特別行政區財政司司長曾蔭權立即宣佈，香港政府在打擊國際投機分子、保護香港股市和港元方面取得了勝利。索羅斯輸掉了比賽。在這保港“決戰日”中，香港股市成交額達到790億港元，約爲平時成交額的10倍。

總結

這場戰爭從來沒有真正的贏家。1997年至1998年的“官方鱷魚戰爭”幾乎把香港變成了一個殺戮之城。據香港特區政府後來估計，香港人在這次金融危機中損失的總金額約爲6.8萬億港元。

如果當時香港的人口超過600萬，香港人的平均損失是每人超過100萬港元。在這次金融危機中，無數人失去了他們的財產，甚至自殺。可以說，在中央政府的大力支持下，香港雖然保住了自己的經濟命脈，但只能說是取得了一場“悲劇性的勝利”。

沒有這種強有力的支持，後果將更加難以想象。由此可見金融戰爭的殘酷。

在這場戰爭中，中央政府的表現得到了全世界的廣泛讚揚。其精準的角色定位、堅定的決心和穩健的戰略贏得了全世界的讚譽。它也成爲中國政府參與世界金融戰爭的“第一場秀”。

總的來說，這場戰爭的勝利讓我們看到了朱鎔基的實力。經過這場戰役人們清楚地看到了祖國建設過程中各行業愛國者付出的巨大努力，這也是當代青年需要具備的優秀品質。

參考文獻：

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