2024年房企實現債券融資5653億元；碧桂園有望化解116億美元境外債務丨房產早參

｜2025年1月10日 星期五｜

NO.1 2024年房企實現債券融資5653億元

1月9日，據中指研究院報告，2024年在房企支持政策接連落地背景下，相關領域融資工具更加豐富，房地產行業共實現債券融資5653.1億元，同比下降18.4%；其中，信用債同比下降18.5%，海外債同比下降69.5%，ABS同比下降13.6%，海外債在低水平上繼續下降，信用債成爲融資絕對主力，ABS融資佔比超三分之一。展望2025年，政策加力有望帶動市場預期修復，但房地產市場融資支持仍有望維持寬鬆態勢。

點評：這一數據反映出融資環境的持續收緊，對房地產企業的資金鍊構成壓力，特別是對於那些依賴高槓杆運營的企業。信用債作爲融資主力，其相對穩定的融資成本可能會成爲企業的首選。投資者在考慮房地產相關投資時，應更加關注企業的財務穩健性和市場定位。

NO.2 碧桂園公佈境外債務重組方案，擬化債116億美元

1月9日，碧桂園公告顯示，公司重組提案的關鍵條款，及其已與由七家知名銀行組成的協調委員會達成共識，此提案構成進一步談判和具體文件的框架，旨在成功落實境外債務重組。重組提案的關鍵條款顯示，重組提案擬給予範圍內債務債權五個經濟選項，以將其範圍內債務轉換爲現金、強制性可轉換債券、不同票據及/或貸款融資。倘落實，重組提案將使碧桂園實現大幅去槓桿化，目標是減少債務最多116億美元。

點評：碧桂園的境外債務重組方案顯現了公司應對財務挑戰的積極態度，標誌着公司在優化財務結構方面取得了重要進展。通過減少債務和降低融資成本，公司有望改善財務狀況，增強市場信心。此舉可能對房地產行業產生積極影響，提升整體板塊的穩定性。同時，碧桂園的重組方案也可能對股市整體產生積極影響，增強投資者對房地產板塊的信心。

NO.3 信達地產發起設立200億元存量資產紓困基金

1月9日，信達地產公告稱，公司將對外投資參與房地產行業存量資產紓困盤活基金“房地產行業存量資產紓困盤活基金”，認繳總規模爲200.01億元，其中信達地產作爲劣後級有限合夥人認繳100億元。此次投資涉及的合作方包括中國信達資產管理股份有限公司和鑫盛利保股權投資有限公司。收益分配上，優先級有限合夥人中國信達將獲得基礎收益加分成收益，而劣後級有限合夥人信達地產則在優先級有限合夥人收益後收取剩餘收益。

點評：該基金主要投資房地產行業問題企業和項目，反映信達地產在房地產行業風險管理和資源整合方面的努力，可能會提升投資者對信達地產的信心，從而對其股價產生正面影響。與此同時，這一基金設立可能會對房地產行業產生積極影響，有助於解決行業中的問題企業和項目，促進整個行業的健康發展。

NO.4 融創截至去年11月到期未償借款1155億元

1月8日，據債券受託管理人國泰君安披露，2024年11月，融創房地產新增到期未償付借款本金32.36億元，到期未償付借款本金爲1155億元。其中，銀行貸款逾期234.15億元，非銀行金融機構貸款逾期741.09億元，其他有息債務逾期178.60億元。同時，截至2024年11月30日，融創房地產新增10項失信行爲。爲應對債券償付問題，融創房地產通過新增償付保障資產的“收益權”爲展期債券提供償付保障措施。

點評：在當前市場環境下，投資者對房地產企業的財務健康更加敏感，這一財務狀況的披露，進一步加劇了市場對融創財務狀況的擔憂，對其股價產生負面影響；與此同時，可能會對股市中與房地產行業相關的板塊產生一定的壓力。爲了應對債券償付問題，融創正在採取措施，包括爲展期債券提供償付保障措施。

NO.5 北辰實業控股股東增持計劃延期

1月9日，北辰實業公告稱，控股股東北辰集團原計劃自2024年7月10日起6個月內通過二級市場集中競價交易增持公司股份，累計增持金額不低於3500萬元且不超過7000萬元，增持比例不超過公司總股本的2%。由於定期報告窗口期、信息敏感期及資本市場變化等因素，北辰集團決定將增持計劃延期6個月至2025年7月8日，並擬繼續使用自有資金及金融機構專項貸款增持。

點評：這一舉動可能反映了控股股東對目前股價的認可，認爲公司價值被低估。延期增持計劃向市場傳遞了控股股東對公司長期發展的信心，可能對穩定市場情緒、增強投資者信心產生積極作用。然而，增持計劃的延期也可能暫時緩解了市場對公司短期資金需求的擔憂。

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