2025 年碳酸鋰展望：過剩難加深，價格波動 5 - 10 萬

國泰君安期貨：2025年，鋰價運行區間預計爲6-9萬元/噸

有別於2023-2024年上半年，供應增速明顯高於需求增速，2025年碳酸鋰供需依然雙增，但是兩端增速均放緩且接近，與此同時，供需兩端均具備較大不確定性，不確定性主要來自於政策端，而非經濟性。供給端來看，前期減停產的鋰資源供應市場具備較大恢復空間，而由於審批延期及電池企業經營意願，產能具備較大的遞延或減量概率。預計2025年鋰鹽供需平衡爲過剩3.2萬噸，較2024年基本持平，庫存及投機性需求16.0萬噸。其他場景下，碳酸鋰將呈現爲供需平衡10-36萬噸的過剩。2025年，鋰價運行區間預計爲6-9萬元/噸。

紫金天風期貨：在當前供需暫無重大驅動、鋰價寬幅震盪的態勢下

在當前供需暫無重大驅動、鋰價寬幅震盪的態勢下，我們仍給到部分新產能一定產出預期，整體來看，2025年環比或有26%的增長，其中增量的主要來源爲非洲鋰礦、南美鹽湖，中國鋰資源以及澳礦同樣有部分新產能釋放。

恆泰期貨：預計明年鋰價仍在6-10萬元/噸區間內震盪偏弱

總體來看，2025年碳酸鋰或仍處於供給過剩大格局之下，但供需關係有望迎來一定程度好轉，目前鋰價已處歷史較低位置且貼近全球成本線附近，考慮該品種價格高波動特徵，預計明年鋰價仍在6-10萬元/噸區間內震盪偏弱，需關注上游鋰礦停減產消息及需求端政策變化帶來的價格波動。

正信期貨：鋰價向下有一定成本支撐 明年呈寬幅震盪的可能性比較大

展望明年，目前鋰價的下行空間或已大部分釋放，但時間上尚顯不足。從供需角度，依據我們的測算，預計明年過剩11.4萬噸，過剩比例7.9%，供應過剩幅度較今年將有所收窄。對應供應過剩的壓力有所減小，出現短期供需錯配的機會增加。整體看，鋰價向下有一定成本支撐，向上受到過剩的壓制，明年呈寬幅震盪的可能性比較大。

國投期貨：碳酸鋰核心價格區間在5.5-8.5萬元

商品市場熊市週期的過程往往時間上綿密漫長，情緒上低沉反覆。產業端表現爲去庫存，去產能，資金端表現爲流量和存量資金逐步退出。2025年碳酸鋰處於熊市週期的第三年，難言見底，考慮到宏觀上消費處於收縮狀態，海外新能源發展態勢受挫，我們傾向於外圍的負面引導可能在預期端給予持續打壓，碳酸鋰核心價格區間在5.5-8.5萬元，大致呈現前低後高，整體仍在長週期尋底的進程中。

方正中期：過剩程度或難進一步加深，現貨波動區間爲5-10萬元

供需雙方的博弈增多，2025年碳酸鋰過剩程度或難進一步加深，價格中樞也因此難有大的改變，但價格對供需兩方面變化的反應將更爲靈敏。預計2025年度碳酸鋰期現貨價格的波動區間爲5-10萬元。