滬鉛碳酸鋰：進口出口波動 價格震盪觀望

【：週二滬鉛、碳酸鋰市場動態】週二，滬鉛主力 2409 合約日內先抑後揚，夜間高開低走，倫鉛震盪偏強。現貨市場，上海市場銅冠鉛對滬鉛 2409 合約平水報價，江浙地區江銅、銅冠鉛報對滬鉛 2409 合約升水 0 - 30 元/噸。滬鉛偏弱震盪，持貨商報價隨行就市，升貼水維持平平水，廠提貨源供應地域差異大，華南地區繼續對 SMM1#鉛均價貼水 200 - 100 元/噸出廠，再生鉛煉廠低價出貨積極性下降，下游觀望，剛需採購。海關總署數據顯示，7 月鉛精礦進口錄得 9.56 萬實物噸，同比下滑 0.86%，環比增加 2.42%，1 - 7 月累計進口量 60.68 萬實物噸，累計同比下滑 8.12%。7 月精鉛出口量 353 噸，環比下滑 74.08%，同比下滑 98.2%；1 - 7 月份精鉛及鉛材合計出口量爲 29246 噸，累計同比下滑 71.68%。7 月精鉛及鉛材進口 31999 噸，環比增加 347.8%，同比增加 524.2%，1 - 7 月累計進口 61754 噸，累計同比增加 109.3%。整體來看，7 月鉛精礦進口量符合預期，精鉛及鉛材進口量略高於預期，8 月以來滬倫比價高位回落，鉛元素進口預期減少。頭部企業提貨，倉單量減少 40324 噸至 17386 噸，再度回落至低位。同時，8 月下旬至 9 月部分大型原生鉛煉廠計劃減產，關注 09 合約流動性的壓力及月差走擴的機會。操作建議：觀望。週二碳酸鋰期貨價格震盪運行，現貨價格下跌。SMM 電碳價格較昨日下跌 0 元/噸，工碳價格下跌 0 元/噸。SMM 口徑下現貨升水 09 合約 0.065 萬元/噸；原材料價格延續小幅下跌，澳洲鋰輝石價格下跌 5 美元/噸至 780 美元/噸，巴西礦價格下跌 0 美元/噸至 760 美元/噸，國內價格(5.0% - 5.5%)價格下跌 145 元/噸至 5930 元/噸，鋰雲母(2.0% - 2.5%)價格下跌 50 元/噸至 1475 元/噸。倉單合計 36819；持倉 22.70 萬手，匹配交割價 79600 元/噸。鋰價再入擇向節點，若選擇基本面邊際修正邏輯，鋰價理應出現階段性反彈。而若延續出清邏輯，鋰價仍將回落。雖然目前礦端已破成本上沿，但當前價格下平均可變動成本尚未刺破，因此出清完成仍需價格進一步下跌。盤面上，下午盤有空頭離場，價格被動推高至 10 日線 壓力位，關注價格能否突破，預計價格震盪運行。操作建議：觀望。