旺季供需錯配，價格重心上調，碳酸鋰短期價格寬幅震盪 | 碳酸鋰機構要評

五礦期貨：維持鋰價偏弱運行預期【偏空頭】

上週部分材料和電池企業補庫需求增多，持貨商挺價，實際成交價上移。環保擾動下，利潤增加促進供給釋放，市場對終端需求超預期增長較樂觀，多空雙方博弈激烈。短期關注供應實際變動，震盪概率較大。中長期高成本礦山停產難以改變近年供給端過剩預期，維持鋰價偏弱運行預期。

一德期貨：碳酸鋰當前市場維持供需兩弱格局【觀望】

供應看，當前礦價維持穩定，國內鹽湖處於出貨淡季，其他主產區由於利潤因素部分企業維持低產，3月排產量上升；需求方面，電池庫存去化仍需時間，正極材料排產環比好轉，尤其是磷酸鐵鋰正極材料3月排產環比增加57.49%。庫存方面，節後兩週碳酸鋰庫存依舊在累庫，從明細看，下游當前原料庫存在去化，但鹽廠庫存持續增加，下游產成品庫存在經歷了節後一週的去化後也開始累庫。成本方面，國內鋰輝石精礦以及鋰雲母礦價格均企穩回升，當前市場價格雲母產碳酸鋰已經有微利。當前市場維持供需兩弱格局，節前部分訂單前置，節後低迷的需求導致集中補庫尚未發生；同時3月集中註銷倉單會有部分不能轉交4月合約的貨源衝擊現貨市場。由於礦、鹽齊漲，鋰礦商尋求鋰鹽加工廠生產碳酸鋰進行盤面套保的現象增加，但未有大規模成交出現。後期防範消費被證僞風險。

金瑞期貨：全年中長期維持過剩格局下震盪下行預期【震盪操作】

上一交易日現貨價格上漲，電池級碳酸鋰均價10.89萬元/噸，工業級碳酸鋰均價10.04萬元/噸。 江西環保影響持續，廢渣處理暫未有定論，供給偏緊而旺季補庫預期仍存， 需求預期較年初上修， 三四月旺季在供需錯配下價格重心較春節前後有所上調，預計短期內碳酸鋰價格寬幅震盪，價格區間【105000-135000】 元/噸，全年中長期維持過剩格局下震盪下行預期。

投資策略：謹慎參與。

風險提示：供給大幅減產 ，消費超預期。

中財期貨：近期偏強，中期來看偏弱格局未變【偏空頭】

需求端：新能源汽車產銷環比持續改善，儲能板塊增長迅猛，3C略顯不佳，正極材料整體開工產量持續下滑，上週磷酸鐵鋰廠開工小幅回升。整體仍處於低位，正極材料目前仍以去庫爲主，對上游鋰鹽採購不佳。3月電池廠排產超預期，對上游需求有短期較好支撐。供給端：海外礦價仍在下跌，部分外購輝石企業成本倒掛結束，一體化企業仍在減產，目前礦價相對堅挺，澳礦下調24年礦石產量預期，引發鋰礦價格上漲，宜春地區生產企業因環保問題減產，支撐鋰鹽價格推漲，近期偏強，中期來看偏弱格局未變。

南華期貨：碳酸鋰上下游博弈性增加，短期寬幅震盪【橫盤震盪】

劇幅波動後，碳酸鋰盤面價格落短期理性中樞位置，向上收到全球供應壓力，向下受到下游消費支持。根據測算，3月在不考慮進出口情況下，國內碳酸鋰的供需也並不十分緊張，在下游階段性補庫後，原料庫存天數有所拉長，上下游博弈性增加，短期寬幅震盪，區間10.5-12.5。

恆力期貨：建議短期偏空操作【偏空頭】

供應方面，受鋰雲母提鋰開工率下降，2月碳酸鋰供應環比下滑明顯，但疊加季節性因素以及下游開工率考慮，影響有限。而且，江西頭部雲母冶煉廠商總體開工率維持高位。考慮到3月份智利出口中國碳酸鋰到岸數額將環比大幅增長，以及國內鹽湖的放貨預期，我們認爲碳酸鋰供應短期並不會出現短缺。需求方面，本月下游對碳酸鋰原材料的補庫已經結束，對之後的需求預期需要保持謹慎。

策略：建議短期偏空操作。主力合約或進入震盪下行的趨勢。建議擇機平多頭頭寸，建立空頭頭寸。生產企業11萬元/噸以上均可慮套保賣出。