2025經濟走勢 李鎮宇點3要

臺新金首席經濟學家李鎮宇。圖／本報資料照片

李鎮宇：2025年留意三件事；小辭典

川普2.0來襲，衝擊全球經貿局勢，加上近期地緣風險升溫，對於2025年經濟展望，臺新金控首席經濟學家李鎮宇接受本報專訪強調，2025年必須留意最重要的三件事，一是觀察AI應用落地速度；二是「尼克森逆轉（Reverse Nixon）」，觀察美國外交政策是否轉向拉攏俄羅斯制衡中國大陸；三是2025年最重要因子，即人民幣將成2025年亞幣震央。

李鎮宇分析，2025年投資最重要的首要事項，就是觀察AI落地速度，2025年美國科技股要帶着臺股一起飛，最重要就是要AI出現重大的To B落地場景，2025年上半年臺灣AI應會續旺，但下半年能否延續氣勢，要看AI落地速度。

畢竟市場對AI快要失去耐心，AI落地一定要儘快「To B（對企業）」，目前市場在AI方面一直賣鏟子，但挖到的都還是小金礦，To B一定要加速，檢視有無其他應運，例如國防等方面；再來是AI製藥進入三期臨牀試驗，只要有一項應用落地，就可能改變產業結構。

其次關注「尼克森逆轉」，中美貿易戰取決於油價，油是2025年重要議題，由於川普已擔任過一次總統，只有四年任期無法再連任，若其接班人要補上大位，後續期中選舉一定要大勝，因此必須儘快讓人民有感，把油價打下去降低通膨、讓人民可支配所得提高。

李鎮宇認爲，油價是代表俄羅斯國力的關鍵，每桶60美元是俄財政損益平衡點，假如川普把油價打到這個價格就停手，讓俄取得基本財政平衡，等於出現尼克森逆轉，就是從過去「拉中制俄」轉爲「拉俄製中」；加上川普目前用人對大陸都很鷹派，美國重返亞洲主要對手從俄羅斯轉爲大陸，「尼克森逆轉正在發生中」。

三是人民幣的表現，川普關稅政策勢必影響人民幣，美國可能把大陸最惠國待遇取消，大陸一定會傾全力救經濟，人民幣將有貶值壓力，加上韓國政局不穩重挫韓元，加入競貶行列，加深人民幣貶值壓力，2025年亞幣震央將從日圓轉爲人民幣，其餘亞幣也必受到大規模波及。

李鎮宇呼籲，面對後續挑戰，隸屬行政院下的臺美交流小組，建議應該直接放在總統府下，2025年川普上任後，政策影響面涉及中央銀行、國防部、外交部，應該由總統親自領導，且產官學都要進去共同討論，提早因應可能的影響。