294億廉航巨頭，要破產了

這年頭，沒人愛坐廉價飛機了？

故事的起源來自於北美頗有些名頭的廉價航空公司巨頭Spirit Airlines（精神航空），因爲公司經營艱難，爲了回血自救，最近精神航空通過向GA Telesis出售23架Airbus A320和A321飛機，獲得了資金5.19億美元。順便一提，GA Telesis是一家專門從事飛機維修、租賃和零件銷售的公司。

Spirit在8月份的最新財報中表示，其機隊共有210架飛機，也就是說該航空公司的飛機銷量佔其總飛機銷量達到了10%以上。此次出售將進一步降低Spirit的產能，該公司表示，預計明年的產能將下降“十幾倍”。相比之下，美聯航、達美航空和美國航空等幹線航空公司在第三季度收益報告中表示，他們預計乘客需求將增加，高端客艙將提振利潤。

不過這筆交易還是爲精神航空贏得了一些喘息之機，將實現淨現金流入約2.25億美元，這意味着他們在2025年雖然會過的慘，但應該不會跌落谷底。

然而儘管如此，關於精神航空最終還是會走向破產之路的議論，始終沒停過。

號稱“北美最野”？

任何事但凡涉及到“廉價”，與之相關的大多都是負面評價，精神航空也不例外，它被北美網民們評爲“北美最野的廉航”。

具體有多野呢？舉個例子：外媒曾報道過一名乘客在機艙內和精神航空工作人員互毆的畫面，曾任職國稅局律師Chris Johnson調侃過，“如果你喜歡在瘋人院閒逛，就一定不要錯過精神航空。”

在2022年美國交通部的數據中，精神航空喜提全美投訴量排第二的航空公司之名。在Skytrax評級中，精神航空被評爲三顆星航空公司，還曾是唯一獲得兩星的航空公司。對於乘坐精神航空公司航班的體驗，有網友如此總結，“坐精神航空上天，你真的有機會靈魂昇天。”

當然在貧窮面前，精神航空還是爲自己贏得了一批批旅客。成立於1980年，總部位於佛羅里達州米拉馬爾，精神航空主要經營加勒比海地區、拉丁美洲等定期國際航線。

壞情況是從疫情開始的，據瞭解，自2020年以來精神航空就一直在虧損，今年的業績尤其令人失望，其中2024第二季度虧損近1.93億美元。截止到2024年6月底，精神航空的淨資產爲8.1億美元，總資產95.59億美元，資產負債率達91.5%。

精神航空在過去六個季度中有五個季度未報告盈利，解釋爲由於對價格敏感的休閒旅客的激烈競爭以及國內市場航空公司座位供應過剩。在今年的第二季度中，公司總營業收入爲12.8億美元，同比下降10.6%，淨虧損擴大至1.929億美元。

對於公司勢弱的表現，創始人將原因歸爲“我們受到了惡劣天氣和空中交通管制相關延誤的負面影響，特別是在東海岸和佛羅里達州”。

爲了削減成本，精神航空頗爲努力地做了一些調整，比如時不時讓260名飛行員無薪休個假、再減少一些航班，以及推遲空客噴氣式客機訂單。同時，向行業老大哥們學習，精神航空還特地推出了新的門票套餐，以吸引更高收入的客戶。

此外公司還在近期表示，他們計劃在明年初削減8000萬美元的成本，主要是通過裁員，因爲預計航班量會下降。對此，精神航空並未遮掩公司的不樂觀情況，他們公開表示，預計2025年全年公司的產能將同比下降十幾倍。

主打一個坦誠。

在考慮申請破產

外媒華爾街日報近期也對精神航空做了報道，稱精神航空正在考慮根據破產法第11章申請破產。自年初以來，其股價已下跌約90%。

除了公司本身一直難以盈利外，與捷藍航空（JetBlue）合併的失敗，似乎也讓公司雪上加霜。截至2023年12月31日，其長期債務和融資租賃總額約爲30.6億美元，不包括當前到期的債務。據瞭解，該航空公司必須在10月21日之前爲明年到期的11億美元忠誠債券再融資。

關於與捷藍航空的合併糾紛，後者給出的收購金額高達38億美元，要知道哪怕是這兩天精神航空股價有所回升，其市值也在3億美元左右，38億美元可以買13個精神航空公司了。

之所以捷藍航空給出38億美元的高價，早在2022年2月邊疆航空（Frontier Airlines）就早先一步宣佈計劃與精神航空合併，當時前者擬以29億美元的現金和股票收購精神航空。

4月捷藍航空大方給出36億美元的支票，這還不止，在接下來的2個月內，捷藍航空數次提高收購價格，最後以38億美元贏得了這場價格戰。不過這筆交易終是被美國政府叫停，其將減少競爭並推高票價。

而如果雙方能合併成功，捷藍航空就會成爲美國第五大航空公司，前四爲美國航空、西南航空、達美航空和聯合航空。

不過根據外媒報道，最近精神航空又重新拾起了與邊疆航空談判合併協議，精神航空創始人在一次電話會議中表示，儘管捷藍航空不是該公司合併的“首選”，但這一決定仍然“對消費者和我們的其他選民來說是非常積極的”。有業內分析師分析，與邊疆航空合併，有利於精神航空申請破產清算。

人們不愛坐廉價航空了？

2011年精神航空在納斯達克完成IPO的時候，這家廉航巨頭的勢頭很猛，在2013年公司銷售收入爲16.54億美元，同比增長25.5%；淨利潤爲1.77億美元，同比增長63.1%，利潤率爲10.69%，創全球航空公司新高——當時全球航空公司平均利潤率爲3%，精神航空超過3倍不止。

當初公司的市值一度高達約42億美元（約合人民幣294億元），如今截至發稿前公司市值僅爲3億美元左右，一代航空巨頭垂垂老矣。

其實不光是精神航空，作爲全球低成本航空的鼻祖西南航空，日子同樣不太好過。據瞭解，作爲全球最成功的低成本航空公司，西南航空曾經創造過連續47年的盈利紀錄。但後來從2023年開始，西南航空開始勢弱，到2024年第一季度公司淨虧損2.31億美元。

與之相對的是達美航空和聯合航空，這兩家公司業績一直在增長，作爲全球最賺錢的航空公司達美航空（2023年營收580.48億美元）甚至給出一條結論：多年來，高級經濟艙的收入增長一直超過標準經濟艙的銷售增長。

但如果回到中國航空市場，廉航公司的盈利能力反而令人矚目。以春秋航空爲例，其2024年中報顯示，公司主營收入爲98.75億元，同比上升22.97%；歸母淨利潤爲13.61億元，同比上升62.28%；扣非淨利潤13.55億元，同比上升79.14%，是“最廉價”的航空公司，但也是最賺錢的公司。

最後其實關於廉價航班，個人覺得，用兩個字足以概括：真香。