600億！中東資本等5大財團投了王健林

《科創板日報》3月30日訊（記者 陳美） 中東資本“相中”王健林旗下的萬達資管。

今日，大連萬達商管集團宣佈，與太盟投資集團、中東資本阿布扎比投資局、穆巴達拉投資公司、中信資本、ARES簽署投資協議。

根據協議，上述5家機構將聯合大連新達盟商業管理有限公司（簡稱，大連新達盟商管），向萬達商管注資約600億元，合計持股60%，大連萬達商管持股40%。

中東資本能否“緩解”王健林之憂？

對於上述投資，一位私募股權人士在接受《科創板日報》記者採訪時表示，首先，中東資本投資萬達，不會是直接與萬達聯繫，很大程度上可能是通過太盟認識萬達；其次，中東資本作爲主權財富基金，在基礎設施投資上，萬達這一商業地產符合投資標準。

上述投資人認爲，萬達的規模對於中東資本而言，能夠提供穩定的投資回報，這樣的合作無疑既能解決萬達自己的資金缺口問題，也能讓太盟從之前的困局中解脫出來。“此外，投資萬達後，也讓中東資本的投資組合更加多元化。”

財聯社創投通數據顯示，2021年7月2日-8月30日，太盟等投資者投資入股珠海萬達商管，彼時珠海萬達商管估值約爲280億美元或人民幣1800億元。

同時，萬達集團與投資者簽訂“對賭”協議，做出了利潤規模以及上市時間保證。但到目前爲止，珠海萬達商管仍未上市，按之前的承諾，萬達集團將花費380億元回購投資者所持股份。

但目前，中東資本進入萬達後，雙方並未設立對賭條款。根據披露，自太盟、中信資本、Ares Management等於2021年8月投資以來，萬達商管連續三年超額完成業績目標，對股東的分紅分別爲2021年46億元、2022年67億元以及2023年88億元。

對此，上述私募股權人士對《科創板日報》記者稱，分紅並不是太盟投資萬達的最大目標，追求上市纔是。因爲分紅，可能還有更多稅費的繳納。在此背景下，對賭條款的取消這意味着萬達在估值上對於太盟可能有更多的讓步。

“一方面，太盟作爲專業投資機構，當初投資萬達是看中了萬達的上市潛力；另一方面，在上市未果後，太盟也需要有足夠的理由，給予太盟的投資者解釋這筆投資，因此引入中東資本是最好的結果。”

值得一提的是，較於中東資本的其他投資，萬達是否也會中東建設商業地產？對此，上述私募股權人士表示，可能不太會。

“以萬達的市場定位，目前很難吸引增量消費，再者作爲商業地產管理的運營者，萬達在中東也沒有品牌的積累，所以去中東挑戰更大。”上述私募股權人士繼續說道。拿到中東資本的資金後，萬達最重要的是降低負債率，改善核心資產經營。

財聯社創投通數據顯示，3月22日，萬達商管曾有一筆162億股權被凍結。

另據大連萬達商管披露，2022年度營業收入同比增加4.86%至491.88億元，淨利潤124.99億元，同比減少6.96%。雖然淨利潤略有瞎晃，但相對於傳統開發企業動輒“腰斬”的業績來說，大連萬達商管2022年表現相對穩健，規模的持續增長，使其實現了“軟着陸”。

中東資本投資中國佔比快速攀升

面對中東資本的注資，目前大連萬達商管的投資者已十分“豪華。”

《科創板日報》記者看到，5家機構中太盟投資集團、中信資本、ARES均爲老牌PE，目前太盟投資的資產管理規模超500億美元。

中信資本則先後投資過阿里巴巴、順豐快運、麥當勞、分衆傳媒、亞信科技和TCL等巨頭，ARES亦是一家全球領先的另類資產管理公司。

除上述三家PE以外，兩大中東資本的出現更是顯得矚目。其中，阿布達比投資局是全球第四大主權財富基金，管理資產規模約6.9萬億元，目前已現身於近30家A股上市公司前十大股東中。

穆巴達拉投資公司爲阿聯酋第三大主權財富基金，管理規模超過2760億美元，約合人民幣20000億元。2023年，已在北京開設辦公室，駐京團隊約10人，負責中國直投業務和基金投資業務。

數據顯示，主權財富基金之一的阿布扎比投資局，對中國市場的投資佔比正快速攀升：已從2019年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%。阿布扎比投資局旗下的不同投資主體，都在不同程度的與中國合作。

《科創板日報》記者注意到，阿布扎比投資局的投資，更傾向於傳統行業，如石化、能源、基礎設施等。其中，蔚來汽車22億美元的戰略融資，就來自阿布扎比投資機構CYVN Holdings之手。

去年11月，阿布扎比投資辦公室（ADIO）更是與中國建設銀行旗下的投資服務公司簽署戰略協議，支持中國企業進軍阿布扎比以及中東和北非地區。雙方重點支持工業、可再生能源、信息通信技術、雲計算、智慧交通和電子商務等領域的企業。

作爲協議的一部分，阿布扎比投資辦公室將與阿布扎比首次公開募股基金（ADIPOF）一起爲符合阿布扎比交易所上市資格的中國企業尋找、篩選和促成上市機會。

穆巴達拉的投資組合中，還出現了滴滴、小鵬汽車、第四範式、快手、Novatech（諾和諾泰）等企業。