阿里調整仍“在路上” 淘天加速商業化是重中之重

本報記者 李立 上海報道

距離阿里巴巴創始人馬雲提出“迴歸淘寶、迴歸用戶、迴歸互聯網”已經過去1年多時間。阿里巴巴的變化、調整仍在路上，需要更多耐心。

8月15日，阿里巴巴集團（BABA.NYSE、09988.HK）發佈2025財年一季度（自然年2024年二季度）財報顯示，阿里2024年第二季度營收爲2432.36億元，同比增長4%；經營利潤爲359.89億元，同比下降15%；經調整 EBITA（一項非公認會計准則財務指標）同比下降1%至450.35億元。

阿里巴巴在財報中解釋，經營利潤下降主要由於去年同期股權激勵相關費用撥回69.01億元所致，經調整EBIT下降主要由於對電商業務投入加大。

“本季度阿里的戰略奏效，淘天集團市場份額穩定，業績重回增長軌道，雲計算業務也表現出積極的增長勢頭。”阿里巴巴集團CEO吳泳銘在財報分析會上表示。

不過，從基本面看，包括核心電商業務淘天在內，阿里多個業務都面臨着激烈競爭，既要保證投入，同時面臨需要提升商業化效率的問題。

“除了淘寶、天貓、雲、AIDC這些核心業務之外，其他的業務會大幅提升效率，大力推動商業化，以此縮小虧損。大概在一兩年之內預計可以實現盈虧平衡，盈虧平衡以後，可以逐步爲集團帶來規模化的盈利貢獻。”吳泳銘在財報發佈後的電話會上回答分析師提問時表示。

淘天亟待“賺錢”

財報顯示，本季度淘天集團營收1133.73億元，較上年同期1149.53億元下降1%。

值得注意的是，中國零售商業板塊的客戶管理收入同比增加1%，主要由於在線GMV（商品交易總額）實現高單位數增長，部分被Take rate（貨幣化率）下降所抵銷。貨幣化率同比下降主要是由於淘天集團內部當前變現率較低新興模式所產生的GMV比例不斷增加所致。

與此同時，阿里巴巴方面表示，淘天集團圍繞“用戶體驗提升”加大投入，帶來更高的消費者留存和購買頻次。淘天集團季度線上GMV同比高個位數增長，訂單量雙位數增長，88VIP會員規模增至超4200萬戶。

不過對於淘天而言，當務之急是加快提升商業化效率。淘天線上GMV仍呈高位數增長，但客戶管理收入同比僅增長1%，部分被貨幣化率下降所抵消。“由此可見，接下來淘寶貨幣化率的優化將成爲淘天系統改革的重中之重。”思辨財經作者仝志斌認爲，最近管理團隊也推出了“全站推廣”這一新型營銷產品，希望接下來的第三和第四季度財報能有更好的體現。

針對GMVCMR（客戶管理收入）差距進一步擴大的問題，吳泳銘迴應稱：“淘寶和天貓優先級放在提升用戶的購買體驗，從而推動用戶的購買頻次，推動GMV的增長上。初步的市場份額穩定之後，從這個季度開始，針對提高貨幣化率和商業化措施的進展會開始加速。”

據其介紹，這些措施主要包括直播、百億補貼等新產品形態變現，全站推廣全面上線，以及9月份開始在淘寶、閒魚平臺向商家徵收千分之六的基礎軟件服務費。

另據國信證券統計的電商企業2023年的貨幣化率數據，2023年抖音電商的貨幣化率飆高至9%，拼多多貨幣化率超過了4.5%，淘寶天貓的貨幣化率約爲3.77%。具體將淘寶與拼多多做對比，2023年淘寶的貨幣化率約爲1.1%，拼多多的貨幣化率則是淘寶的4倍，約爲4.4%。

由此可見，此前淘寶對商家加收基礎軟件服務費，目的在於提升淘寶貨幣化率，在接下來一段時間也會成爲阿里巴巴增加營收的重要手段之一。

多項業務1到2年內實現盈虧平衡

除了核心電商業務，阿里巴巴旗下多個業務也需進一步推動商業化。

目前，阿里巴巴旗下有六大業務集團，分別是淘天集團、雲智能集團、阿里國際數字商業集團、菜鳥集團、本地生活集團、大文娛集團。

阿里雲被視作阿里巴巴的另一核心業務。財報數據顯示，阿里雲本季度營收增長6%至265.49億元，其中AI相關產品收入實現三位數增長，公共雲業務實現兩位數增長。阿里巴巴在財報中表示，阿里雲的利潤大幅增長主要是由於專注於公共雲戰略，產品結構改善，運營效率提升。

值得注意的是，AI帶動了阿里雲收入增長。財報顯示，該季度阿里雲外部收入（不包含阿里巴巴關聯公司用雲收入）同比增長6%，阿里雲AI平臺百鍊的付費用戶數，比上一個季度增長超過200%。

開源開放也爲阿里雲帶來新的商業增長。本季度內，阿里雲發佈了開源模型Qwen2-72B。使用阿里雲AI平臺百鍊的付費用戶數量環比增長超過200%，同時在百鍊上集成了上百款大模型API，爲開發者提供多樣化的模型選擇。

作爲阿里巴巴的海外電商業務，阿里國際數字商業集團本季度營收爲292.93億元，較上年同期的221.23億元增長32%。

財報顯示，該集團營收強勁增長表現是由跨境業務增長所帶動，尤其是速賣通Choice業務。速賣通訂單保持快速增長，並與菜鳥繼續專注物流體驗，平均配速時長進一步縮短。

本季度，速賣通通過百億補貼品牌出海、重大件等項目，引入了更豐富的供給，來滿足消費者需求。速賣通則加碼了“海外託管”模式，主要面向商品已在海外、有海外資質的商家。平臺包攬銷售、營銷以及售後，商家只需負責發貨。目前，速賣通已經聯手三大海外倉，開放海外託管入駐服務。

值得注意的是，作爲阿里巴巴電商業務的基礎設施，本季度菜鳥營收同比增長16%至人民幣268.11億元，主要來自跨境物流履約服務帶來的收入增長和運營效率提升。

據悉，當前菜鳥的戰略性市場重點依然是，繼續構建全球物流網絡，爲淘天集團、阿里國際數字商業集團平臺上的經營者和消費者提供優質體驗，同時向全球商家和用戶開放提供有市場競爭力的快遞、供應鏈及物流科技服務。

此外，阿里巴巴本地生活業務營收爲162.29億元，較上年同期的144.5億元增長12%；阿里大文娛2024年第二季度營收爲55.81億元，較上年同期的53.81億元增長4%。

談到多個業務的盈利問題，吳泳銘稱：“大概在一兩年之內預計可以實現盈虧平衡，盈虧平衡以後，可以逐步爲集團帶來規模化的盈利貢獻。”

在其看來，這些業務要進一步投資提升經營效率，要平衡規模與效率，更多關注商業化率的問題。“就本地生活而言，需要提高規模，提高訂單量。像餓了麼是一個全新的業務模式，要逐步改善UV（獨立訪客），高德的轎車服務同樣也需要提高它的UV，當規模與效率兩方面都得到改善以後，可以大幅降低虧損走向正盈利。”吳泳銘稱。

（編輯：吳清 審覈：李正豪 校對：顏京寧）