ASML財報爆雷 法人：反應臺積電的強大

ASML。路透

ASML公佈第3季財報，營收74.6億歐元、季增18.2%，高於預期，預估第4季營收季增17.8~23.2%，但由於ASML第3季新接單金額低於預期，因此，在歐美股市受領大跌；分析師指出，ASML接單金額減少主要是來自英特爾、三星等先進製程需求較預期慢，某種程度上，反應的是臺積電（2330）的強大。

法人機構指出，ASML第3季營收74.6億歐元，優於市場預期，但新增訂單金額26.3億歐元，大幅低於市場預期的53.9億歐元。展望第4季，公司預估營收介於88億~92億歐元之間，大致符合市場預期的89.5億歐元，但毛利率估介在49%~50%，低於市場預期的50.5%。預計2024全年營收280億歐元，優於市場預期的277.1億歐元。

展望2025年，營運狀況大不如預期，ASML預估營收在300億~350億歐元之間，低於市場預期的359.4億歐元，毛利率估將落在51%~53%之間，較先前財測54%至56%。管理階層表示，儘管AI需求強勁，但其他終端市場復甦需要更長時間，另Dram客戶更着重技術提升以滿足HBM等AI需求，而非產能的增加。

分析師認爲，ASML面臨幾個問題，包括三星及英特爾先進製程停滯不前，且獲利能力大不如前，過去先進製程三國鼎立、軍備競賽的時代已經結束，臺積電的獨大的結果，是更精準的產能規劃及議價能力。此外，中美貿易戰影響，使得ASML失去在中國28nm以下DUV、EUV市場。同時，新世代High N/A設備價格高達3億歐元，是non-High N/A EUV價格1億歐元的3倍，因臺積電2nm仍未釋出大量採購意願等影響。

ASML的狀況反映目前只有AI成長能見度高，而其他應用市場能見度低的現況，中美降息對消費市場的刺激有待觀察，另外，ASML的低迷有很大原因是反映臺積電的強大，在3nm以下先進製程獨大，以及取得更多IDM廠市佔率下，看好臺積電營運後市，全年每股獲利有望達42~43.5元間。