保險股逆市走強中國平安漲近2% 保險新“國十條”激活養老金融市場

21世紀經濟報道記者 曹媛 深圳報道

今日，保險股逆市走強，保險板塊指數超1100點，漲幅一度達3%。

其中，中國平安（601318.SH）是漲幅最大個股之一，截至今日收盤漲近2%，收43.70元/股。

保險股的亮眼表現，一方面或源於險企陸續公佈的前8月“成績單”。今年1-8月，A股五大險企合攬保費超2萬億元，同比增長5.6%。受行業預定利率切換等影響，中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現原保費收入5649億元、5156.78億元、3339.64億元、1302.82億元，同比增速分別爲5.9%、5.01%、4.06%、1.9%。

其中，中國平安在A股五大險企中保費增速最快，也創下歷史同期新高，1-8月保費收入6207.06億元，同比增長7.64%。

另一方面，就在保險業保費規模持續增長同時，我國保險業近期也迎來了新的“頂層設計圖”，即《關於加強監管防範風險推動保險業高質量發展的若干意見》（簡稱保險業新“國十條”）。

這是繼2006年“保險國十條”、2014年“新國十條”之後，國家層面指導保險業高質量發展的第三份重磅文件，對保險業的中長期發展目標、風險處置、利差損化解、養老金融等方面提出了具體要求。

目前，保險行業呈現恢復增長態勢，上半年保險板塊整體走勢良好。展望下半年，保險行業的高景氣度有望延續。開源證券在近期的研報中認爲，下半年上市險企淨利潤和NBV（新業務價值）仍有望保持高景氣度，中長期展望NBV仍較樂觀，分紅險增長、銀保渠道擴張和報行合一全面實施構成積極因素，CSM正增長利於營運利潤釋放增加，分紅穩定。

今年前8月，在A股五大上市險企中，中國平安保費增速最快，實現保費收入6207.06億元，同比增長7.64%。

記者拆分平安集團各險種保費收入發現，多個險種均有所增長，壽險更是拉動了整體保費的主要增長。

具體來看，今年1-8月，平安財產險保費收入2110億元，同比增長5.32%；壽險保費收入約3846.29億元，同比增長9.15%；健康險保費收入約122.65億元，同比增長13.70%；養老險保費收入約128.12億元。

而從單月來看，壽險增長也格外亮眼。8月份，平安人壽實現原保費收入418.26億元，同比增長約38%。此外，財產險同比增長12.48%，健康險同比增長14.35%。

整體來看，中國平安前8月的保費增長主要受益於壽險增長。記者梳理髮現，1-8月，除平安集團外，其他四家上市險企人身險保費高增，拉動了整體保費規模擴張。據開源證券統計，僅8月單月，五家上市險企人身險總保費合計1363億元、同比增長47.5%，環比增長38.7%。

人身險快速增長的保費收入主要受益於，在同期低基數下，受行業預定利率切換影響，人身險企加大短期銷售力度，部分新單需求提前釋放。今年8月2日，金融監管總局向行業下發《關於健全人身保險產品定價機制的通知》，明確自今年9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限將從3%下調至2.5%。

自此，保險業正式告別“3%”的利率時代，但這次留給險企的窗口調整期不到一月，上述《通知》下發後，險企紛紛緊抓停售前的窗口期，擴大產品銷售規模。記者注意到，各險企的保險代理人都在大力銷售即將下架的預定利率3%的人身險產品，“3%產品即將下架！”“最後10天”等保險推銷話術時常能看到。

而作爲前8月保費增速最快的平安集團，是如何快速應對產品利率切換等一系列市場變化的？

在今年的中期業績發佈會後，中國平安聯席CEO郭曉濤告訴21世紀經濟報道記者，“平安在進行產品結構設計的時候，就是以客戶需求爲基礎來進行產品設計，這就意味着當監管對預定利率進行調整時，我們要調整的只是產品定價，而不是產品本身結構，也不是產品與服務的匹配問題，因爲這些是在產品結構設計之初就已經做好了。”

除外部因素外，平安也在持續進行“4+3”壽險改革，其帶來的代理人規模企穩、產能提升等，也爲保費快速增長打下了牢固基礎。

從平安壽險改革成效來看，今年上半年，平安壽險及健康險新業務價值爲223.20億元，同比增長11.0%。其中，平安代理人渠道依舊拉動絕對增長，新業務價值增長10.8%，人均新業務價值更是同比增長了36.%。銀保渠道、社區網格及其他等渠道貢獻了平安壽險新業務價值的17.4%。銀保渠道新業務價值爲26.41億元，同比增速達17.3%。

總結來看，短期層面，產品預定利率切換激活了短期保費增長。從長期來看，隨着銀行存款利率多次下調，疊加銀行理財與公募基金產品易受資本市場擾動，2.5%預定利率的儲蓄型保險產品或仍具一定吸引力。

另外，保險業在經歷產品、渠道、人力等方面的調整後，保費收入延續正增長態勢，以平安集團爲代表的險企改革成效正在持續釋放。

除此次下調人身險產品預定利率外，近年來，監管頻頻引導保險行業降低負債端成本，這主要源於在資產端收益下行的背景下，保險業不斷加劇的利差損風險等。

爲引導行業從追求速度、規模向以價值、效益爲中心轉變，保險業新“國十條”於近期正式出臺。多個險企認爲，其爲保險業高質量發展打下了堅實的制度性基礎。

記者注意到，保險業新“國十條”着重強調要“提升保險業服務民生保障水平”，多項舉措都與養老金融相契合。

如，政策“支持浮動收益型保險發展”，契合了市場對分紅萬能險的發展期待；政策鼓勵發揮“壽險家庭保障和財富傳承功能”，積極發展“第三支柱養老保險，大力發展商業保險年金”，鼓勵壽險公司全面擁抱養老金融藍海市場等。

保險行業與養老市場天然契合，2023年末，我國60歲及以上老年人口超2.9億人、佔比21.1%，在老齡化日益嚴重的今天，“有個安穩的晚年”幾乎是所有人最樸素的願望。近期，漸進式延遲法定退休年齡的決策部署發佈，也讓更多人的醫療、養老、健康等規劃提上日程。

記者發現，平安集團早已注意到老齡化趨勢帶來的龐大醫療、健康、養老需求，平安高管層也不止一次公開強調，“做強綜合金融，深化醫療養老”是平安當下以及未來的戰略方向。

目前，平安集團憑藉“綜合金融+醫療養老”的差異化優勢，不斷延伸服務觸角。例如，目前平安人壽與平安健康共同打造“保險+居家養老”模式，購買保險產品達標居家養老會員的客戶，將獲得相應的居家養老權益。

據悉，目前，平安集團已有超12萬名客戶獲得居家養老服務資格，居家養老服務已擴展到64個城市；服務內容方面，有超600項服務內容覆蓋“衣食住行財康養樂護安”10大場景；平安還打造了4項團隊標準，服務前中後全流程監督，確保客戶權益。此外，平安內外部簽約的醫生數量也在持續增加，跟全國所有優秀的三甲醫院百分之百建立了合作關係。

與此同時，醫療養老服務也在持續賦能平安主業，尤其是壽險業務。據介紹，今年上半年，平安集團有28.6%的新增客戶來自醫療養老生態圈。在平安2.36億的客戶中，有超過63%的客戶同時使用了醫療養老健康的服務，同時客均合同數接近3.4，客均合同超過4個合同的客戶在整個集團的留存率超過97%。

“保險+服務將是未來行業的改革方向。通過服務讓客戶感受到保險帶來的收益和效果。另一方面，能夠讓保險更加有效滿足客戶需求，尤其是在醫療、健康、養老方面的需求。”郭曉濤接受採訪時表示。

另外，隨着老齡化的日益加劇，除依靠企業年金和職業年金的養老“第二支柱”外，保險業新“國十條”也在鼓勵壽險公司積極發展“第三支柱養老保險”。記者注意到，自首批個人稅收遞延型商養老保險啓動以來，平安養老險參與個人養老金的試點工作，近年來也陸續推出了多款個人商業養老保險產品。

保險業新“國十條”提出要支持大型險企做優做強，這對包括平安集團在內的上市險企而言，既是機遇也是責任。在保險業新“國十條”出臺後，中國平安也公開表態，“堅持‘保險姓保’，迴歸保障本源，積極發揮保險在保障和改善民生、防災減損、服務實體經濟等方面的重要作用。”