北面、北極狐代工廠 金泉旅遊赴上交所IPO

位於揚州的金泉旅遊，最早由義大利籍商人於1998年出資設立。2008年12月，該義大利商人將所有股份分別轉讓給現任董事長林明穩、總經理李宏慶等人，該公司也由外商獨資變更成大陸的有限責任公司。

根據招股書，金泉旅遊產品95％以上出口至歐洲、北美等，主要採ODM與OEM模式爲客戶代工生產，主要服務品牌有Coleman（科勒曼）、北面、北極狐、博根斯（Bergans）等，前五大客戶的收入佔比維持75％左右。該公司四類主要產品總產能雖逐年擴大，其中帳篷、揹包產能利用率下降，帳篷和睡袋則明顯提升。

招股書顯示，2018～2020年及2021年上半年，金泉旅遊營收分別爲人民幣（下同）4.91億元、5.96億元、5.97億元、3.69億元，同期淨利潤分別爲6,253萬元、8,274萬元、5,952萬元、4,213萬元。

對於2020年淨利潤年減28.07％，招股書解釋，主因爲2020年美元兌人民幣大幅貶值，公司外銷收入佔比較高，導致公司當年發生匯兌損失2,131.63萬元。招股書中並提示匯率波動風險。公司稱，未來如果人民幣匯率波動幅度增大，將對公司的經營業績造成一定的影響。

值得注意的是，2018～2020年及2021年上半年，公司主營業務毛利率爲18.08％、20.68％、21.28％和19.85％，而行業平均值接近30％，顯示採用OEM或ODM出口模式的企業毛利率相對較低。

招股書表示，公司擬發行股份不超過1,675萬股，募集資金4,121.11億元，分別投入「年產25萬頂帳篷生產線技術改造項目」、「年產35萬條睡袋生產線技術改造項目」、「戶外用品研發中心技術改造項目」、「物流倉儲倉庫建設項目」及補充流動資金。