變數多 能源基金不宜追高

圖／美聯社

能源資源基金近月績效前十名

能源類股基金近期漲多之後，截至3月27日爲止，近周已轉爲賣超，單週賣超6408萬美元，金額並不算多，針對能源股基金後市，法人認爲，油價下檔風險不大，影響該類基金變數多，但不宜太過追高。

富蘭克林證券投顧表示，國際能源署IEA 三月份報告上調2024年全球石油預估上升每日10萬桶至130萬桶，並評估OPEC+若將減產政策延續至今年下半年，則石油市場將呈現供不應求態勢，對於全球石油市場的供需情勢預估明顯較二月份報告轉趨樂觀，也突顯之前市場對於今年度石油市場可能供過於求的擔憂太過了。

今年國際油價受地緣衝突、原油實物市場供應緊繃、OPEC延長減產政策、IEA上調全年石油需求成長預估等利多因素帶動，西德州油價也站穩年線價位關卡，但油價短線漲多後仍需審慎看待。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟窪指出，地緣政治衝擊能源供給穩定性，突顯歐洲過度仰賴俄羅斯的能源政策需要再調整，然主要調整方向爲加強新能源投資，降低對俄羅斯油、天然氣和煤的需求，就長期而言，正在尋求能源自主的目標，但短期供需失序的問題將造成能源價格居高不下。

美國頁岩油生產商資本節制加上供應鏈問題無法大幅提高產量，預期產量增加有限且將進入高原期，OPEC+針對全球景氣前景進行減產因應，加碼延長至年底，預期油價下檔風險不高。

PGIM保德信全球資源基金經理人常李奕翰分析，隨美國經濟持續上修，及大陸持續提出各項經濟支撐政策，原物料產業近期有望呈現震盪整理且因爲低庫存往往爲產業循環的末期，加上目前市場供需失衡，原物料產業有機會重拾成長動能。

目前大陸官方提出的目標，至2027年包括工業、農業、建築、交通、教育、文旅、醫療等領域設備投資規模將比起2023年增長25％以上，其中值得注意的是報廢汽車回收量有機會增加約1倍、二手車交易量成長45％、廢舊家電回收量成長30％等，再生材料在資源供給中的佔比都將進一步提高。