別管半導體庫存！下一波黑馬股在哪 內行曝這2種就對了

法人表示，下半年在蘋果新機與AI伺服器的帶動下，上市櫃公司獲利將逐季攀升。（示意圖/達志影像/shutterstock）

財報放閃股。(圖/先探投資週刊提供)

受到通膨、升息影響，今年上半年上市櫃公司獲利表現大幅縮水，不過進入下半年後，在蘋果新機與AI伺服器的帶動下，整體獲利可望逐季回升。

統計至八月十五日爲止，已有一六六四家上市櫃公司公佈第二季財報，若加計十四家金控自結數，合計第二季稅後純益約七一六五．八四億元，季增四五．一％、年減二七．三％，上半年稅後純益約一．三二兆元，年減三九．七％。雖然整體獲利數字大幅收斂，但第二季仍有五二家公司獲利創新高，上半年獲利創新高的則有十五家。從各大族羣來看，汽車族羣相較去年下半年由虧轉盈，零售業獲利則翻倍，其他還有面板、矽晶圓、網通、ＰＣ相關等皆有不錯表現。

今年獲利先蹲後跳

以稅後純益來看，臺積電上半年稅後純益三八八七．八六億元，年減十一．六％，仍穩居獲利王寶座；鴻海四五八．二五億元排名第二，聯發科及聯電獲利分別達三二八．三八億元及三一八．二四億元尾隨其後，其餘上半年獲利逾百億元的公司還有中華電、廣達、臺達電、日月光投控、和泰車、聯詠、統一、長榮航、長榮等。

在每股純益部分，大立光持續坐穩ＥＰＳ獲利王的寶座，上半年ＥＰＳ達五二．三三元，緯穎以三三．八二元排名第二；賺超過兩個股本的還有旭隼、嘉澤、環球晶、鈊象、和泰車及聯發科等。

今年以來科技產業受到通膨、升息影響，導致終端需求下滑，整體供應鏈庫存調整持續，壓抑半導體產業中的晶圓代工、ＩＣ設計獲利表現。另外，在傳產股當中，臺塑四寶上半年獲利衰退九成，貨櫃三雄獲利也大幅收斂，其中萬海上半年更是由盈轉虧，是第二季臺股上市櫃公司獲利表現收斂的主要原因。

不過，法人認爲臺股進入下半年後，隨着蘋果新機發表，可望帶動相關零組件重啓拉貨動能，再加上ＡＩ伺服器開始出貨加持下，看好臺灣ＧＤＰ與出口可望在第三季轉正，下半年上市櫃公司獲利將逐季攀升，預估全年獲利約二．七七兆元。

ＯＤＭ大廠廣達今年上半年稅後純益一六五．九八億元，年增五四．八八％，ＥＰＳ四．三一元，其中第二季毛利率與營益率來到歷史新高。廣達在近期法說會中表示，受到客戶對ＡＩ伺服器追加訂單，ＡＩ伺服器出貨量可望在第三季底明顯增加，上調今年伺服器營收成長率至雙位數。法人預估，今年ＡＩ伺服器將佔廣達總營收的十～十五％，明年將進一步提升至二五∼三○％。

盤點獲利成長黑馬

攤開上半年稅後純益成長排行來看，稅後純益成長超過一倍的有國賓、臺灣高鐵、臺泥、和泰車、華城、好樂迪、雲品、正文、高力、營邦、全訊、新鼎等。

值得注意的是，臺泥今年上半年稅後純益四九．五億元，年增二．五倍，ＥＰＳ○．六四元，爲因應全球減碳趨勢，近年積極轉型新能源事業，非水泥事業佔營收比重已從去年底的二九％上升至三五％，預估到二○二五年非水泥營收佔比將達五○％，市場看好非水泥業務將提供臺泥中長期成長動能。

半導體檢測分析的閎康、宜特今年上半年也繳出不錯的成績單，雖然半導體庫存調整時間拉長，但ＡＩ晶片須仰賴先進製程、封裝技術提升算力，各大半導體廠仍持續投入製程研發，因此對檢測分析廠影響有限。

閎康上半年稅後純益三．五八億元，年增五六．五二％，ＥＰＳ五．八一元。主要受惠臺灣客戶需求穩健，與日本客戶研發需求增溫，其中日本市場上半年營收年增約六八％，閎康爲因應日本需求增溫，除了持續擴大既有的名古屋實驗室之外，下半年熊本的第二個實驗室將開始貢獻營收。

宜特今年上半年稅後純益二．四九億元，年增四三．八六％，ＥＰＳ三．三三元。受惠ＡＩ伺服器以及車用案子持續加溫，上半年ＡＩ伺服器與車用相關營收約佔三成，法人預估年底有望提升至四成，看好今年營收、獲利創新高。

ASIC大廠世芯ＫＹ上半年稅後純益達十三．一六億元，年增五○．○六％，ＥＰＳ十八．二五元。法人指出，目前有超過八成的營收來自ＨＰＣ貢獻，消費型產品僅佔一成左右，受消費型電子需求疲弱影響有限，且世芯持續受惠美系雲端服務供應商在七奈米ASIC需求，與下半年臺積電N5A、N3AE等車用製程推出，可望讓世芯再加入一至兩個車用ＨＰＣ客戶，將帶來相關ＮＲＥ入帳，全年營收將挑戰八億美元。

好樂迪受惠疫情過後，ＫＴＶ人潮涌現，營收快速回升，今年前七月營收十六．六九億元，年增三三．一七％，上半年稅後純益四．三九億元，年增超過兩倍，ＥＰＳ五．一九元，賺贏去年全年。隨着內需消費動能續強，好樂迪持續淘汰老舊門市及設備，法人預期今年營收、獲利表現將持續成長，挑戰一個股本。

汽車族羣業績攀高

上半年國內新車領牌總數達二三．四九萬輛、年增十五．六％，創○六年以來同期新高。以和泰車業績表現起伏最大，在揮別去年因防疫險導致虧損的陰霾後，今年第一季隨即賺逾五○億元創歷年單季新高，第二季在本業、轉投資俱佳，再加上和泰產險迴轉利益挹注下，單季更大賺七○．四七億元，合計上半年大賺一二一．一億元，年增幅度超過兩倍，ＥＰＳ二一．七四元。

和泰車今年進口車供應量增加，其中豪華進口車Lexus成爲推升業績成長的主要動能，目前豐田與Lexus待交車數仍有約兩萬輛，法人看好和泰車今年獲利創高可期。

另外，歐洲豪華車進口商泛德永業受惠旗下兩個經銷品牌ＢＭＷ與保時捷新車大量到港，加上電動車買氣火熱，推升第二季營收、獲利皆創新高，累計上半年稅後純益達九．四九億元，年增三一．六二％，ＥＰＳ十一．七六元，下半年在雙品牌接連還有新車上市，將有助推升業績持續成長。

上半年獲利創新高的還有三陽工業，受到汽機車銷售強勁，代理現代汽車（Hyundai）油電與純電動車銷售熱絡，再加上處分新竹安駕中心一．五萬坪獲利認列，今年上半年稅後純益達三六．二四億元，年增逾一倍，ＥＰＳ四．五七元。

裕隆及中華上半年稅後純益分別爲二二．九四億元與三○．二六億元，ＥＰＳ各爲二．三五元與五．五五元，皆創今年來同期新高。裕隆與中華去年受到轉投資新安東京的防疫險重創而虧損，今年已重返成長軌道。

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