布魯可再衝港交所 “奧特曼”依賴症未解

繼今年5月首次提交上市招股書失效之後，布魯可集團有限公司（以下簡稱“布魯可”）日前再次向港交所遞交招股書。布魯可介紹，其通過500多個的專利佈局、原創IP能力、與約50個知名IP的合作關係，聚焦爲消費者提供廣泛拼搭角色類玩具產品。

據招股書，布魯可2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止6個月的營收，分別爲3.298億元、3.256億元、8.767億元、10.46億元，年內虧損分別爲5.07億元、4.23億元、2.07億元、2.55億元。

然而，連續三年虧損的布魯可在今年實現了盈利。據招股書，截至2024年6月30日，布魯可上半年實現營收10.46億元，盈利2.92億元。盈利原因主要是由於公司收入及毛利率的增加。

根據弗若斯特沙利文的資料，2023年，按GMV計，布魯可集團在中國拼搭角色類玩具細分市場和中國拼搭類玩具市場的市場份額分別爲30.3%和7.4%。

從三年連續虧損，到半年時間營收超10億元，再到在拼搭類玩具市場佔據越來越多的市場份額，布魯可的發展離不開“IP”這一關鍵詞。

據悉，截至目前，布魯克已從IP版權方或授權方獲得約50個知名IP的非獨家授權，包括奧特曼、變形金剛、火影忍者、漫威：無限傳奇及小蜘蛛和他的神奇小夥伴們、小黃人、寶可夢、假面騎士、名偵探柯南、初音未來、聖鬥士星矢、新世紀福音戰士、凱蒂貓、芝麻街、超級戰隊、DC超人、DC蝙蝠俠、哈利·波特及星球大戰等。

然而，在衆多IP之中能爲布魯克帶來大部分收入的卻只有奧特曼。據招股書，於2023年及截至2024年6月30日止6個月，布魯可的大部分收入來自基於奧特曼IP的產品銷售，分別佔公司收入的63.5%及57.4%。2021年，公司與IP授權方訂立授權協議，以獲得開發及銷售奧特曼IP產品的權利，並自此一直維持良好關係。由此可見在屆滿日期前，公司在中國的奧特曼IP授權獲延續至2027年。

新智派新質生產力會客廳創始發起人袁帥向北京商報記者表示：“依靠奧特曼這個單一IP盈利，在短期內可能帶來顯著收益，但長期來看存在較高風險。一旦該IP授權到期或消費者偏好發生變化，可能會對公司的銷售和業績產生嚴重打擊。”

對於單一IP依賴的風險，布魯可似乎也已意識到。而在兩次招股書中，布魯可都提到了與IP有關的風險，包括：“矩陣中現有IP的受歡迎程度可能會降低，可能無法成功獲取、開發或商業化新的IP；可能無法以有利條款獲得、維持或續約IP授權，我們的IP版權方或授權方可能無法維持及保護其IP。”

針對以上問題，北京商報記者向布魯可方面致採訪函，但截至發稿對方未予以回覆。

爲減輕公司對任何單一IP的依賴，布魯可一直積極擴展公司的IP矩陣。截至最後實際可行日期，公司的矩陣中擁有約50個授權IP。截至同日，公司正就超過25個IP進行IP授權安排的磋商。

對於二次遞表的布魯可，也揹負着不小的壓力。據披露，布魯可與投資方約定，如果未能在2026年6月30日前完成上市，優先股股東可以行使贖回權。截至2024年6月30日，布魯可集團的可轉換可贖回優先股金額達到人民幣18.22億元。

袁帥認爲：“布魯可在衝刺上市過程中還面臨着諸多挑戰。當前要在保持奧特曼IP產品銷售的基礎上，加強自主研發能力，密切關注消費者需求和行業變化以保持創新和市場適應性。”

北京商報記者 盧揚 實習記者 劉曼華