蔡明彥專欄／AI 5浪潮 臺股多頭新助力

AI示意圖。 （聯合報系資料庫）

臺股上週開紅盤，在權王臺積電（2330）領軍之下交出一張好成績。就基本面來檢視，以近期臺、美兩地重點公司已公佈的財報與前景展望來看，科技業中只有熱門的AI伺服器供應鏈交出比較明確的成長訊號。

受到蘋果iPhone在中國大陸的銷售迅速降溫影響，臺灣主要手機供應鏈中，除摺疊手機Hinge（軸承）供應廠商如富士達、兆利外，展望多半保守。

目前唯一期待的是2月26日在西班牙巴塞隆納開展的MWC展，看中國大陸手機品牌廠在與Nokia解決侵權問題之後，能否提振西歐的銷售成績，爲非蘋手機陣營上半年新機開賣帶來一波熱潮。

至於衆所矚目的AI PC（人工智慧個人電腦）題材，由於適合在用戶端運作的PC，其CPU規格恐怕需要等到下半年Intel的Lunar Lake或是聯發科與高通同等級的晶片上市後，其具備的算力才足以達到微軟定義的要求。因此，近期多數PC大廠對去年底開賣的首波AI PC多持保守看法。由於手機與PC銷售展望仍偏保守，因此，科技業上半年業績整體成長動能恐因此大打折扣。

展望後市，有幾點值得投資人關注。首先，去年帶領美股多頭的七大巨頭當中，特斯拉受到中國大陸電動車業者強力價格競爭，獲利前景已被下修；其次，iPhone銷售量在中國大陸市場快速下滑，也觸動美股分析師罕見地下調蘋果評等，連股神巴菲特都加入逢高減碼的行列。

因此，近期美國已有分析師喊出將輝達、微軟、超微、博通以及臺積電這五檔公司列爲所謂的「AI 5」，作爲取代七巨頭多頭總司令的聲浪。就美國分析師點名的這五家公司2024年預估本益比來看，臺積電算是相對平價的。「AI 5」浪潮若被塑造成功，將可爲臺股多頭添加火力。

以上週盤面來看，股價創波段新高的族羣主要包括AI晶片、AI伺服器電路板、系統組裝廠、伺服器所需的PCB、以及該類PCB所需用到的高頻銅箔基板、散熱元件等類股，資金偏好的趨勢很明顯。

至於非電族羣部分，重電類股是基本面與股價走勢都維持多頭架構的唯一傳產族羣；金融類股方面，則可留意壽險類金控投資部位在1月有逢高獲利了結操作的跡象，帶動1月獲利的高成長。

此一訊息對市場影響是憂、喜參半。喜的是，臺股第二大權重的金融類股獲利恢復成長，有利科技股走勢震盪時類股之輪動，維繫人氣不墜；但值得擔憂的是，看來金控壽險業對後市看法恐已轉趨謹慎。

最後，每年農曆年過後，上市櫃公司將陸續發佈年報，董事會也將接着確定股東會召開日期，從而啓動每年固定上演的股東會前回補軋空戲碼。

在臺股創歷史新高之際，可留意兩大方向，一是盤面高券資比個股的走勢，也是短多應留意的方向；另一是上市櫃公司董事會也會同步宣佈股利發放方向，具備高殖利率條件的公司，將有機會獲得高股息ETF資金進駐，是投資人可以留意的另一個方向。

（作者是羣益投顧董事長）