財訊／港股、港元拉警報 背後有索羅斯影子
文／羅文欽
1月21日，國際大鱷索羅斯（George Soros）在出席於瑞士召開的達沃斯論壇時受訪表示，他已經做空了美股和亞洲的貨幣。此話一出，馬上引發中國政府的敏感神經，中國官方通訊社新華社立即於隔日凌晨發表一篇英文評論，矛頭直指索羅斯，聲稱「對惡意做空中國的人，發出最嚴厲的警告。」
市場人士相信，最近人民幣離岸匯率大貶值和港元匯率的暴跌，都離不開被做空的影子，其背後恐怕也與索羅斯有關。香港人對索羅斯的名字更爲敏感，尤其是對40歲以上的港人，只要提到「房價慘跌、股市重挫、港元急貶」這三股寒風襲來，映在他們腦海裡的畫面，一定是1997至1998年那場令人膽戰心驚的亞洲金融風暴，和背後一路狙擊港元的跨海大鱷索羅斯。如今，那場噩夢恐怕又隨着索羅斯的放話而重現浮現。
近幾年，即使歷經全球金融海嘯、中國經濟放緩和美元升值、升息等負面衝擊，港元仍謹守着釘住美元的聯繫匯率制度，應對一波波襲來的國際財經動盪總算波瀾不驚。
股匯雙殺 聯繫匯率恐失守
進入一六年，情況出現重大變化。一開始是中國股市連續重挫，開年前4個交易日，滬指跌掉11％，Ａ股市值蒸發6.7兆元人民幣，迫使中國證監會將實施僅4天的熔斷機制緊急喊停。
與此同時，人民幣急貶。由於對中國經濟前景的擔憂，市場對人民幣貶值預期日趨強烈，提供了投機大鱷極好的炒作機會，他們開始透過離岸和在岸兩地市場交叉着放空人民幣。爲了穩住匯價，中國人民銀行頻繁地動用外匯進場干預，並不惜將中間價再度釘住美元，把去年8月11日進行匯率市場化的改革承諾，暫時置之腦後。
進入一月中旬之後，中國股匯雙市的異常波動看來已經穩住了，然而，這股「放空中國」的力量沒有因此縮手，而是把目標移轉到與中國經濟連動性極高的香港，尤其是鎖定被市場認爲高估的港元，頗有一舉衝破香港聯繫匯率制度的企圖。
港元從1月13日開始從1美元兌7.75港元急貶，至1月19日盤中一度貶破7.82港元，市場多認爲不久之後，就會觸及7.85港元的交易區間上限，屆時香港金融管理局（即香港央行）將被迫進場買進港元。而炒家們若是持續大量放空港元，香港政府將承受巨大壓力，如果中國政府不介入力挺，香港聯繫匯率制度恐有失守之虞。
香港在英國殖民時期，經歷了銀本位、港元與英鎊掛鉤，以及自由浮動的階段，從八三年開始採取聯繫匯率制度並延續至今。聯繫匯率制度是固定匯率的一種，在該制度下，港元與美元掛鉤，匯率定在7.8港元兌1美元，交易區間則限定在7.75至7.85港元之間。
在正常情況下，香港金管局不會主動插手干預外匯市場，港元匯率的穩定，主要由三家發鈔銀行（中銀香港、香港上海匯豐銀行、渣打銀行）進行套利活動來達成。
至於金管局的任務，則是承諾在7.75港元兌1美元向持牌銀行買入美元（強方兌換保證），以及在7.85港元兌1美元向持牌銀行出售美元（弱方兌換保證），目的是爲確保貨幣及外匯市場暢順運作。
聯繫匯率制度實施以來運作平穩，唯一受到重大沖擊就發生在九七至九八年的亞洲金融危機。九七年，以索羅斯的量子基金帶頭的多個對衝基金，經過半年的佈局，於7月2日對泰銖發起攻擊，導致泰銖放棄緊釘美元的聯繫匯率，匯價一天重貶20％，自此正式揭開了亞洲金融風暴序幕。3個月之後，沖垮東南亞各國貨幣的索羅斯，將目標轉向了香港…(本文截自財訊495期，詳全文)