操盤心法－靜待景氣落底 留意網通等題材股

加權指數1111003日線圖

市場觀察：　全球央行貨幣緊縮潮埋下經濟衰退疑慮，據臺經院9月29日發佈製造業景氣燈號，燈號連續六個月亮起代表低迷的黃藍燈，顯示景氣擴張明顯放緩，須密切關注後續變化。

觀察美國十年債殖利率及美元指數仍呈現上升趨勢，在美元仍強勢，美股將持續下探低點，臺股很難獨善其身。就過去經驗來看，半導體庫存調整至少需半年以上之時間，庫存去化狀況仍不樂觀，尤以消費性產品如手機、NB更爲嚴重，年底銷售旺季之急單效應不宜期待太高。

盤勢分析：

臺股限空令3日登場，加權指數一度再觸今年新低13,273點。臺股震盪整理的態勢不變，儘管央行對於匯率態度轉趨積極，後續仍須觀察外資動向、美元指數表現及國際情勢。若新臺幣持續貶值，外資賣股匯出壓力持續將壓抑權值股表現，短期大盤恐陷區間震盪。操作上採取保守策略，降低持股比例，勿急於搶短，靜待景氣落底，避開半導體與景氣循環性連動高的族羣，選股可關注與景氣循環連動度較低之非消費性類股。

操作建議：

綜上所述，消費性相關之電子股受制於全球景氣趨緩，面臨庫存調整，iPhone 14系列手機及NVIDIA等新品表現平平，並未出現拉貨效益，難帶動科技股出現主流。研判IC設計、晶圓代工、矽晶圓、ABF等族羣都處在庫存調整階段，加上明年度產能大幅開出，落底仍需時間。就中長期而言，美中科技戰對於臺灣半導體產業將帶來不利之衝擊，其股價已屬中長空走勢，建議優先避開。

至於其他科技股，少數受惠的產業如資料中心、高速運算、網通相關次產業族羣，如PCB、連接器、組裝等零組件供應商，股價有機會相對抗跌。投資人可趁大盤修正時機，佈局資料中心建置、伺服器升級題材之類股。

其中400G交換器受惠於上網需求增加，加上價格漸趨甜蜜點，明年開始需求將大幅拉昇，預計將有二年～三年榮景。另展望2023年企業市場及資料中心對寬頻需求持續提升，光通訊產業受惠美國發展5G基礎建設與資料中心建置，亦將帶動光通訊元件出貨量增。

傳產族羣部分，因應綠能意識擡頭，太陽能及重電設備族羣需求上升；其他如智慧電網、電動車或車用電子等類股亦可關注。另看好後疫情時代，受惠消費復甦的內需零售通路股，過去一兩年股價備受壓抑，如超商、飯店、餐飲、觀光等將受惠解封后之消費潮，股價基期偏低亦可佈局。