操盤心法－美國重啓經濟宣示意義大，內資力拱臺灣科技股

加權指數日線圖

盤勢分析：　本週大陸黑龍江、俄羅斯等地新冠疫情確診人數增加，但只有美國與歐洲疫情會影響金融市場，美國3月全面封城後，近日紐約州新增確診人數逐日下滑，日前紐約州長古莫表示「最壞情況已經過去」，美東六州將立即公佈重啓經濟計劃，川普想搶主導權又擔心疫情再度擴散，一方面要把責任甩鍋給WHO，又要邀功領導有方。

以紐約當樣本，紐約附近人口約3,200萬人，死亡總數突破1萬人，但封城影響3,000萬人，消費停滯的反向乘數效果造成3月美國零售銷售月減8.7％，如果持續封城，美國經濟衰退如雪上加霜，GDP若大幅衰退，現在美股反彈就如同鏡花水月，所以重啓經濟勢在必行，實際操作層面可以慢慢逐步實施、邊做邊改。

恐慌指標VIX滑落，全球金融市場陸續回覆正常運作，系統性風險降低，VIX自高點回落約1個月，即使疫情意外惡化，美國政府已全面穩定金融市場，VIX不會再創新高，政策制定者「盡其所能」祭出各種救市措施，美股波段低點幾乎確立。

川普和鮑爾衆多紓困撒錢計劃中，聯準會的無限QE與擴大購債範圍是兩大絕招，無限QE將造成金融資產價格長期飆高，這次Fed印鈔力道更遠超過2010年；擴大購債至高收益債降低了頁岩油業者無法償債風險，所以高盛3月中旬看壞美股，但1個月後立刻翻多，理由是「不要和聯準會對作」。

投資策略：

外資態度消極，預估短線臺股指數處於月線到季線整理，科技各類股輪動快，部分科技股股價已逆勢創新高；盤面上多數科技股大股東都看多並認爲股價被低估，國安基金3月20日進場護盤並將留守股市「直至疫情結束」，累計今年以來公股行庫護盤買進也超過千億元，投信基金也持續加碼科技股，是臺股相對強勢主因。

科技股的獨特優勢，疫情對部分科技帶來商機，例如網飛（Netflix）股價創新高；原先需求可能遞延或移轉至其他科技產品，如蘋果iPhone SE低價新機鎖定非蘋換機與初步使用者，在家上班（WFH）與遠距教學等，皆需添購筆電與網路設備，這些費用可能是從旅遊、餐飲等預算挪來，所以全球科技股表現優於非科技股。

傳統產業需求消失，旅遊與內需上半年財報衰退嚴重，壓抑傳產股反彈空間，如東京奧運延後1年，相關外銷市場端停滯，未來接單狀況不確定性提高。國際油價在需求面每天減少3,000萬桶的壓力下欲振乏力，本週OPEC+宣佈5月起減產970萬桶仍嚴重供過於求，短線油價趨跌，油價下跌衝擊臺塑集團股價。

操作上重個股輕產業，科技股分強勢股（突破或回到起跌點）、弱勢股（反彈量縮法人觀望），中線注意個股Q2與下半年營運展望。