操盤心法－臺股將長期受惠AI投資及美中財政刺激

加權指數1131017(日線圖)

國際市場分析：距離11月5日美國總統大選不到三週，若民主黨賀錦麗能夠延續拜登政府執政，則國際局勢及美國經濟則不會有太大改變，不過若是川普重返執政，則政策方向則將與現在有相當大的不同。

截至10月16日，政治民調網站RealClear Politics綜合各滾動式民調統計，全國民調賀錦麗以48.7％領先川普47.2％，差距1.5％，但搖擺州當中，賀錦麗僅在密西根領先0.3％，川普在喬治亞、亞利桑那、北卡保持領先，甚至在賓州、密西根州，也微幅領先，整體搖擺州領先0.7％。

這樣的統計令民主黨人感到憂心，因2016及2020年選舉結果顯示，共和黨都能拿下比民調更多的實質選票。因此這場大選，除總統外，國會衆議院也很重要，將決定勝選執政黨政策主張是否能夠獲得國會兩院通過及執行。

川普主張永久調降個人所得稅，以及再調降現行21％的企業稅，支持降低州汽車稅、減低企業貸款，2017年底當年通過稅改後，企業盈餘及股市表現上，都往正向發展，川普總統任期內，S&P500上漲最多逾50％。

當然，以美國以外的國家而言，將課徵關稅10～20％、提高軍費支出，此舉是談判的手段，而非最終目的，但將導致製造業、汽車業供應鏈加速重組，有能力跨國至東南亞、美國本地設廠的大型企業，將更加有利。簡而言之，若共和黨大幅勝選，有利美國股市，並使美元走強、財政赤字上升，美債殖利率下行更緩慢，Fed降息終點提高。

投資建議：臺股短期呈現整理，美國科技股財報周、美國總統大選影響因素爲短期不確定性，雖然市場買盤沒有太積極，但不乏利空測試，呈現不跌的現象。

中期來看，AI、半導體帶動產業強勁成長，明年美國、中國大陸都有可能推出大規模財政政策刺激，而美國利率持續穩定降息之下，也有利消費者及企業投資復甦。

ASML受到大客戶Intel、三星影響，財報提前披露加劇震盪，股價大跌16％，顯示出在先進製程研發、成本上，臺積電已經拉開與競爭對手的差距，臺積電在AI、HPC方面斬獲，纔是半導體行業未來五年聚焦的地方，NVIDIA近期對臺積電積極預定產能，顯示背後CSP客戶需求迫切，臺積電對於先進封裝擴廠方面十分積極，從衆多設備、廠務協力廠都可觀察到此現象，明年營運動能將更加強勁。

另臺股AI伺服器供應鏈，6月computex見高後整理至今，股價已經沉澱許久，同樣值得留意。