長城證券：比亞迪10月銷量再創紀錄，智能化發展雙線並行

財中社11月20日電 長城證券發佈研報稱，比亞迪（002594）10月份新能源汽車總產量爲536,134輛，同比上升74.63%，環比上升21.56%；新能源汽車總銷量50.27萬輛，同比上升66.5%，環比上升19.8%。其中，純電乘用車銷量18.96萬輛，同比上升14.57%，環比上升14.95%；插混乘用車銷量31.1萬輛，同比上升129.3%，環比上升23.1%。

乘政策之風，以技術賦能，多因素助推銷量。比亞迪單月銷量突破50萬，受益於多方面因素。從行業看，截止目前全國所有省份均已出臺並落實汽車置換補貼政策，同時推出一定的購車促消費政策，大力拉動車市增長。據調研置換新車中的新能源車佔比超60%，尤其是推動入門級純電動車與狹義插混市場強勢增長。

從公司看，比亞迪在2024年10月的新能源汽車銷量持續保持強勁增長態勢，在乘聯會發布的10月新能源車企銷量排行榜上，比亞迪再次穩居榜首，當月銷量達到502,657輛，相較於去年同期的301,833輛，同比大幅增長66.53%。2024年累計銷量已達3,250,532輛，持續鞏固其在新能源汽車市場的領先地位，比亞迪的銷量增長得益於多因素推動。

公司因地制宜，出海穩步推進。10月以來，比亞迪出海均有進展，積極開拓市場，因地制宜，推動本土化發展。

該報告認爲，比亞迪雙線並行，智能化加速發展。公司智能駕駛自研+合作同步穩步推進，首次將人工智能應用到車輛全領域，整車智能上持續研發創新。

今年比亞迪在智駕領域還與華爲展開合作，雙方將致力於在智能座艙平臺的硬件模組、軟件系統、智能算法等領域進行聯合研發，共同打造智能化用車體驗，引領產業發展進入新階段。

月度銷量達50萬對於公司發展是里程碑事件，證明其製造管理水平的優秀。公司作爲行業龍頭，重視研發投入和出海佈局，智能化發展雙線並行，未來有望進一步通過規模效應降本增效，率先搶佔智能化市場。長城證券預測公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲352.3億元、425.9億元、517.6億元，對應PE分別爲21倍、18倍、15倍，維持“增持”評級。

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