誠達藥業一擴建項目延期，相關肉鹼產品毛利連續3年下滑

誠達藥業決定將募集資金投資項目“遷擴建年產醫藥中間體155噸、食品添加劑及飼料添加劑3561噸技改項目”實施期限延期，截至2024年9月30日，該項目僅完成了11.38%的投資進度。誠達藥業表示，該項目施工進度會隨着訂單情況有所調整。

兩年投資進度僅完成11.38%

12月26日，誠達藥業發佈公告宣佈了上述事項，該項目的預計達到可使用狀態日期調整爲2026年12月31日。

2022年5月，誠達藥業同意使用超募資金建設“遷擴建年產醫藥中間體155噸、食品添加劑及飼料添加劑3561噸技改項目”，該項目原定預計達到可使用狀態的日期爲2024年12月31日，截至2024年9月30日該項目已累計投入2276.01萬元，兩年時間投資進度僅完成11.38%。

對於項目延期的原因，誠達藥業表示，該項目建設涉及多個車間改造，項目需分批建設及驗收，因此項目在車間規劃、建設、驗收耗時較長，項目實際施工進度較原計劃有所延緩。此外，因該項目爲遷擴建項目，在公司住所地部分原車間實施施工會導致公司部分產品產能受限。爲保障施工期間公司產品的銷售不受影響，公司需根據市場預測、在手訂單制定生產計劃，按計劃進行生產備貨及安排適當的產成品庫存，該項目施工進度會隨着訂單情況有所調整。

競爭加劇 肉鹼產品價格走勢不確定

前述項目建設之初，建設內容包括蘆可替尼、釓特醇和釓布醇、替格瑞洛等創新藥的相關中間體155噸，食品添加劑及飼料添加劑項目年產左旋肉鹼系列產品2481噸。建設該項目誠達藥業意在補充其新藥中間體研發定製生產能力，及擴大左旋肉鹼系列產品產能。

彼時，誠達藥業表示，公司已經在臨牀階段就蘆可替尼、釓特醇和釓布醇、替格瑞洛等創新藥中間體的研發定製與下游客戶開展了合作，未來上述創新藥將陸續進入商業化生產，公司將面臨較大的產能壓力。項目建設將有效補充公司新藥中間體研發定製生產能力，提高項目承接能力，爲持續增長的國內外市場需求提供產能支持。左旋肉鹼行業市場需求逐年增長，根據The Insight Partners預測，未來幾年左旋肉鹼市場規模將保持4.79%的複合增長率，預計到2027年全球市場規模將達到2.63億美元。從行業競爭情況來看，隨着近年來環保監管的趨緊以及產品質量要求的不斷提高，行業中部分環保不達標、安全隱患大的小規模生產企業退出市場，市場供給陸續減少，左旋肉鹼行業目前呈現出供不應求的狀態。爲了繼續滿足市場需求，公司計劃增加左旋肉鹼系列產品產能。本項目建成後，公司的產品規模將進一步擴大，形成市場競爭優勢，從而提高公司的盈利能力。

不過，事與願違。2022年下半年以來，行業競爭加劇導致肉鹼銷售單價下滑，左旋肉鹼作爲誠達藥業的主要產品之一，也影響了誠達藥業的收入。誠達藥業在今年5月接受投資者調研時曾表示，2021至2022年，國內市場環境面臨諸多的困境和挑戰，國內肉鹼系列產品產能嚴重不足，產品一直處於供不應求的狀態，導致價格不斷上行。而客戶擔心價格持續上漲，大量囤貨，導致市場消耗囤貨需要一定的週期。2022年下半年，國內出現新的肉鹼生產廠家，競爭加劇，肉鹼銷售單價下滑。2023年度，公司肉鹼系列產品銷售數量雖略有增長但銷售收入同比下降。目前，相關產品銷售價格行情略有好轉，後續相關產品價格走勢仍存在一定的不確定性。

誠達藥業於2022年上市，主營爲跨國製藥企業及醫藥研發機構提供關鍵醫藥中間體、原料藥CDMO服務，並從事左旋肉鹼系列產品的研發、生產和銷售，是國內最早實現左旋肉鹼系列產品產業化的企業之一。

近年來，誠達藥業兩大主要業務毛利率均在下滑。

主要包括左旋肉鹼系列產品的自主銷售類產品，爲誠達藥業第一大業務。2021-2024年上半年，自主銷售類產品收入分別爲2.73億元、2.5億元、2.38億元、0.94億元，毛利率分別爲53.18%、52.73%、47.95%、45.58%，收入及毛利率整體皆呈下滑趨勢。以CDMO業務爲代表的定製類產品和服務業務，毛利率也在持續下滑，2021-2024年上半年分別爲43.79%、40.4%、36.67%、31.58%。

本次擴建項目延期且進展緩慢，兩年時間僅完成約十分之一的進度，是否爲相關產品市場需求量不及企業預期？兩大主營業務毛利率均在下滑，公司未來有何規劃和應對措施？12月26日，新京報記者就以上問題向誠達藥業發送採訪提綱，截至發稿，未收到回覆。

新京報記者 劉旭

校對 楊許麗