城鎮化加速＋生活成本低 陸低線城市崛起

大陸中信證券認爲，從數據來看，一線城市生活壓力大，低線城市（三、四、五線城市）的消費能力正悄悄崛起。

根據大陸國家統計局統計，低線城市的消費增速早在2016年就已經反超一、二線城市；2017年佔社會消費品零售總額的48.8%。中信證券認爲，隨着城鎮化加速、棚改與房產財富效應、消費金融等題材發酵，未來低線城市的消費需求將不斷增強。

根據華爾街見聞報導，雖然市場普遍認爲，低線城市人口迴流，是促進當地消費增長的主因，但中信證券認爲，一二線城市的羣聚效應依然顯著，相反地，低線城市常住人口流入並未有明顯增加。低線城市的快速城鎮化，纔是消費增速反超一、二線城市的主要原因之一。

中信證券認爲，低線城市由於房價收入比相對合理，按揭購房後月實際可供消費收入仍有近2000元人民幣；而一二線城市受高房價影響，按揭費用擠佔居民消費能力。

報導還指出，大城市居民收入水準比中小城市要高，但大城市的房價高，造成房貸壓力更大，會導致個人可支配收入減少。相比之下，低線城市購房壓力小，個人可支配收入自然偏高