大陸人行：目前信貸增速保持在合理水平

中國人民銀行副行長宣昌能：目前信貸增速保持在合理水平。（大陸國新辦官網）

3月21日，大陸國新辦舉行新聞發佈會，中國人民銀行副行長宣昌能在會上表示，與國外央行相比，中國貨幣政策傳導是有效的，目前信貸增速也保持在合理水平。

中國人民銀行對存款類金融機構的債權達到了歷史新高，央行的資產負債表去年8月以來擴張了5兆多元，但信貸增速相對較慢，應如何解釋這樣的差異？針對資金空轉，金融是否需要繼續降槓桿？

宣昌能表示，關於央行資產負債表，根據《人民銀行法》，貨幣政策法定目標是保持貨幣幣值的穩定，並以此促進經濟增長。近年來，穩健貨幣政策的要求是保持流動性合理充裕，實現社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，並以此實現法定目標。

宣昌能表示，央行實現目標時，會綜合運用多種貨幣政策工具，包括存款準備金率、再貸款、公開市場操作等。其中，降準會減少準備金需求，釋放長期流動性，對央行資金有替代作用；央行對存款類金融機構增加債權，會主動投放流動性。降準多一點，央行資產負債表就會擴張小一些；降準少一點，央行資產負債表就會擴張大一些。具體使用哪種工具，需要結合不同形勢需要，量上也會有多有少，總體是爲了營造良好的貨幣金融環境。

宣昌能表示，國外央行資產負債表變動也很受關注，特別是國外主要央行的QE、QT等，也是因爲他們的法定存款準備金率幾乎爲零，調節餘地很小，更多是通過主動擴表和縮表來調節流動性。中國存款準備金率平均水平還有7％，仍然是投放流動性的重要手段。

宣昌能表示，另外，中國央行資產負債表約45兆元，貸款餘額是244兆元，兩者的比例接近1：5，與國外央行相比，中國貨幣政策傳導是有效的，目前信貸增速也保持在合理水平，有助於實現央行法定目標和支持經濟高質量發展。剛纔講到國外央行，公開市場操作是調節流動性的主要管道，也就是擴表、縮表的主要手段。

宣昌能表示，關於資金空轉，這個問題各方比較關注，央行也在加強監測，將繼續密切關注企業貸款轉存和轉借等情況，配合相關部門，完善管理考覈機制，促進提高資金使用效率。目前，防範資金空轉效果已經在顯現，隨着企業規範資金使用，融資總量增速可能會比以前低一些，但是對經濟高質量發展的實際支撐力度反而會更大。