大宗商品一波急跌之後迎來分化，美元指數走強對部分品種影響望逐漸弱化

財聯社11月18日訊（記者 樑柯志）上週以來，受到美元指數堅挺的影響，國際大宗商品主要品種價格持續下跌。

今日早盤，隨着美元指數在上攻107關口受到阻力，在106.6左右徘徊，主要商品價格出現分化，其中，貴金屬、國際原油價格環比止跌，微漲0.5%左右，但是工業金屬，尤其工業硅、碳酸鋰和鋁材均繼續下跌。

11月18日，上海某期貨公司研究員對財聯社表示，美元指數的上漲的確對大宗商品構成壓力，最近市場的波動源於此。目前美元已經接近壓力區，短線反覆難免，進一步的上漲則需要新的驅動。

銅冠金源期貨最新報告圖表顯示，上週國際大宗商品九個主要品種中，僅鋁材價格上漲1.37%之外，其餘品種下跌幅度在2.23%-5.25%，其中黃金、銅和鋼材下跌幅度較大。

對於大宗商品掛鉤產品的走勢，11月18日，上海某壽險投資板塊負責人對財聯社表示，關注到近期強勢美元對資產價格和利率的影響，不過保險資金主要投資國內，美元強勢未能直接對國內資管產品造成影響。從相關性來看，投資收益和策略主要還是看美聯儲降息的步驟和強度。

金油銅大跌之後迎來分化

銅冠金源期貨11月18日發佈報告表示，上週市場繼續交易“特朗普勝選”、偏強的美國經濟和通脹壓降12月降息概率，美元指數最高站上107關口、創下年內新高，10Y美債利率最高突破4.5%，受此影響，主要商品金、油、銅均有大幅回調。

報告圖表顯示，上週國際大宗商品九個主要品種中，僅鋁材價格上漲1.37%之外，其餘品種下跌幅度在2.23%-5.25%，其中黃金、銅和鋼材下跌幅度較大。

與此同時，11月15日，據財政部、稅務總局下發的2024年第15號公告《關於調整出口退稅政策的公告》，自12月1日起將部分成品油、光伏、電池、部分非金屬礦物製品的出口退稅率由13%下調至9%；取消鋁材、銅材以及化學改性的動、植物或微生物油、脂等產品出口退稅。

11月18日，北京某大型期貨公司業務人士對財聯社表示，中國取消鋁材和銅材等大宗商品的退稅，加上供需的問題，短期來說可能會對提振相關的國際原材料價格的價格。

強勢美元到了階段性高點？

華西證券分析師肖金川11月18日認爲，特朗普上任後即將推出大規模驅逐移民、全面徵收關稅以及對內減稅等一系列經濟對策有可能推高美國通脹，從而導致美聯儲降息更爲緩慢，助長美元走強。

上週銅價下跌較爲明顯，廣發期貨分析師周敏波11月18日發佈觀點認爲，特朗普主要執政政策影響均會擡升美國通脹水平，在通脹預期的主導下，特朗普政策主張目前已經助推近日美元美債的強勢地位，給工業金屬尤其銅價帶來壓力。

不過，周敏波也認爲，特朗普政策除移民政策推進較快之外，其他包括關稅政策落地時間存在不確定性。

11月18日，中信證券首席經濟學家明明發布觀點認爲，整體而言，移民、能源、氣候相關的行政命令或在特朗普上任後百天內簽署，對於對華加徵關稅而言，如果不啓動新的貿易調查，調整對華關稅政策實施時點最早或在2025年二季度。

萬得數據顯示，美元指數載11月15日衝擊107不果回落之後，一直在106.5左右橫盤；11月18日，大宗商品價格出現一定分化，貴金屬、銅價格止跌回升，工業金屬、玻璃和棕櫚油等則繼續走弱。