代銷江湖硝煙再起，招行爲何選擇打一折？
21世紀經濟報道記者李覽青 上海報道
銀行代銷公募基金產品“降費”更進一步。
7月18日，招商銀行黨委書記、行長王良在“2024財富合作伙伴論壇”上宣佈，招行將實施基金買入費率全面一折起，其範圍囊括線上線下全渠道、基金品種全品類和認申購等費率類型。
低利率環境下，發展中間業務、提高非息收入無疑是商業銀行發展的重點，但一方面券商渠道崛起、行業格局持續分化，銀行面臨的財富管理競爭加劇，另一方面基金降費帶來的費率調降進一步影響基金代銷收益。在這樣的背景下，“以客戶爲中心”不僅是一句口號，而將成爲影響銀行能否拓展生存空間的關鍵命題。
一場“自我革命”
從2020年開始，招行就陸續推出指數基金、債券基金費率一折；2021年7月，招行宣佈推出公募基金差異化費率體系，將超過1000只權益類基金申購費率降至一折，同時佈局前端不收費的C類份額基金近千隻；2023年招行又推出養老FOF Y份額基金實施一折費率。
據瞭解，本次招行推出基金買入費率全面一折起，其範圍囊括線上線下全渠道、基金品種全品類和認申購等費率類型。目前招行累計代銷超12000只公募基金中，零申購費率或申購費率一折產品佔比超過九成，涵蓋主動權益基金、指數基金、債券基金、FOF基金、QDII等多品類。
2023年以來，包括建設銀行、農業銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、廈門銀行等在內的多家銀行採取費率打折的方式，進一步擴大代銷份額。但從以往的銀行降費活動來看，一般持續時間段僅在促銷活動期，或針對產品清單內的部分基金品種、部分合作基金公司產品進行費率優惠。
例如去年10月，農業銀行公告表示，購買農銀養老2045五年持有期基金（FOF）A類份額，優惠期內享受申購費率（不含定投）1折優惠；民生銀行也在去年10月初公告，在10月9日至12月31日期間，投資者通過民生銀行櫃檯、網上銀行、手機銀行渠道申購和定投“東方紅醫療升級”“大成消費主題”“華夏安泰對衝策略3個月定開”“景順長城量化對衝3個月”基金產品，前端申購和定投費率享有1折優惠。
值得一提的是，在銀行渠道之外，以螞蟻基金、天天基金、雪球基金爲主的互聯網代銷機構持續倡導低費率，實現了申購費率一折的常態化，此後銀行也頻繁開啓降費活動。與此同時，螞蟻基金等互聯網平臺加強了A類份額、C類份額申購費率的透明化展示，進一步告知用戶不同持有時長下的費用差異，以引導用戶長期投資理念，也獲得了商業銀行平臺的跟進效仿。
不過對於銀行來說，由於考覈機制、組織架構形式等因素影響，代銷費率的壓降持續推進，相比互聯網代銷機構要困難得多。在這種意義上，招行申購公募基金的全面降費，或許代表着銀行作爲財富管理機構的一場“自我革命”。
銀行渠道份額縮水，考驗來了
作爲權益類公募基金代銷“老大”，招行帶頭持續降低公募基金代銷費率，也是銀行渠道代銷規模縮水、財富管理業務轉型升級的體現。
從中國證券投資基金業協會（下稱“中基協”）公佈的2023年第四季度基金銷售機構公募基金銷售保有規模TOP100榜單來看，受主動權益基金業績表現波動影響，銀行、第三方渠道代銷規模縮水，券商、保險渠道持續擴張。
根據光大證券相關研報數據顯示，從存量保有規模分佈來看，全國性商業銀行、券商、獨立基金銷售機構股票+混合公募基金（以下簡稱“股混基金”）合計保有規模佔比約96%，是股混基金最主要的代銷渠道，其中全國性商業銀行代銷股混基金保有規模合計21903億元，佔比44%，規模環比下降9.01%，而券商渠道受益於ETF產品投資熱情高漲，股混基金保有規模環比上漲2.95%，達到14256億元，佔比爲24%，保險公司保有規模環比上漲8.94%。在代銷規模排名前十的頭部代銷機構中，僅中信證券、華泰證券實現股混基金保有規模的同比增長。
在論壇上，招行黨委書記、行長王良在發言中表示：“我國金融業進入高質量發展新階段，低利率、低利差環境下，傳統存貸款業務挑戰巨大，而養老金融前景廣闊，居民和企業對財富保值增值的需求巨大。”他認爲，財富管理與資產管理是我國金融業轉型的重要方向，具有巨大發展空間。
但王良也坦言：“低利差時期的到來，金融機構分化加劇，呈現頭部寡頭化、尾部邊緣化趨勢，對各類金融機構都是重大考驗。”
在基金代銷市場亦是如此，分化格局下近年來基金代銷市場加速出清。記者注意到，已有多家代銷機構與公募基金“分手”，其中主要是第三方代銷機構，也有商業銀行。如2023年5月，先鋒基金公告與吉林九臺農村商業銀行股份有限公司協商一致，該行將終止代銷先鋒基金旗下所有公募基金產品。九臺農商行也成爲2023年首家被基金公司終止基金銷售合作的銀行機構。
據Wind數據統計，截至2024年7月19日，共有162家銀行代銷公募基金合計144450只，其中19家全國性商業銀行代銷數量67982只，佔所有銀行代銷公募基金數量47.06%；74家城商行代銷數量合計48571只，佔比爲33.62%。