等待降息…企業發債Q3起急凍

全球央行進入降息循環，市場預期國內利率觸頂，企業發債自第三季起更是急凍，8月至今僅405.4億元，相較去年同期發債狂飆924.29億元，幾乎呈現腰斬。圖／本報資料照片

8月發行指標公司債

全球央行進入降息循環，市場預期國內利率觸頂，企業發債自第三季起更是急凍，排除壽險及金融債，7月發行量僅344億多元，8月至今僅405.4億元，相較去年同期發債狂飆924.29億元，幾乎呈現腰斬。

據櫃買中心統計，傳統發債大戶8月還是靜悄悄，僅剩中油按照既定計劃發債120億元，另有元大金控發債63億元，至今僅發出405.4億元公司債，主要靠中油進場發債120億元撐腰，其餘發債大戶全休兵，尤其上半年狂發債的臺積電，下半年以來仍無消無息，整體企業明顯轉觀望，等降息減輕募資成本後再發債。

下半年起公司債發行量縮，主要關鍵還是大咖消失。券商主管觀察，今年以來公司債大咖發行量，上半年是踩足油門狂發債，包括「發債王」中油發出476億元、臺電387億元、臺積電343億元；但第三季起企業發債意願低迷，除7月臺電發出100.5億元，8月中油發債120億元，臺積電自5月起發債後，至今未再發債。8月除有中油發債，元大金髮債63億元，以及中龍鋼發債30.5億元，勉強撐住單月發債規模。

以票面利率來看，中油5年新券利率已衝上1.95％、10年新券更達2.03％；元大金5年新券直接站上2％、10年券也有2.1％；中龍鋼發出10年券更達2.25％。

券商主管指出，市場上可買額度逐漸飽和，企業發債會考量市場胃納量，加上發債利率上揚、成本提升，以及今年壽險業瘋狂發債，且利率更具吸引力，壓縮其他公司債空間，除臺電及中油每季維持發債計劃，臺積電能否跟上發債要再觀察。

另回顧今年企業發債量，上半年維持量能，1月有660.5億元、2月春節月休兵，但3月增至720.2億元、4月發債量續增至892億元、5月587.4億元、6月764.2億元；進入下半年後，7月僅剩344.4億元、8月405.4億元，顯現愈來愈冷的趨勢。