滴滴迴歸，沒有掌聲

作者：噗少俠

滴滴一份76字的公告，提到6次“安全”，宣告了自己時隔563天的迴歸。

2023年1月16日，滴滴在公告裡，如此寫道：“一年多來，我公司認真配合國家網絡安全審查，嚴肅對待審查中發現的安全問題，進行了全面整改。經報網絡安全審查辦公室同意，即日起恢復“滴滴出行”的新用戶註冊。”

一年半時間發生了什麼？又改變了什麼？

經歷了上市終結、應用下架、美股退市、鉅額罰款……種種雷霆重擊，並在某一時間段內不再有鮮花和掌聲的滴滴，這一次凱旋要面臨的，或許是一個前所未有的嚴峻形勢。

一、滴滴爲什麼“失去”了563天？

認證主體爲小桔科技有限公司的滴滴公衆號，上一次發文《我看了看奶奶，覺得變老也沒什麼了......》是2021年6月3日。

此時，距離滴滴赴美上市的大日子，還有27天。

滴滴2021年6月11日向美國證交會遞交IPO招股書，直至6月30日在紐交所掛牌上市期間，市面相關消息不多。而滴滴的赴美上市，則是自阿里巴巴後中國公司在美股規模最大一次IPO。

而在接下來的一年半，滴滴先後經歷了網絡安全審查、應用下架、宣佈退市等重大事件：2021年7月4日，滴滴應用責令下架；隨後的7月16日，網信辦等七部門聯合進駐滴滴，開展網絡安全審查；2021年12月3日，滴滴發佈宣佈開啓美股退市；2022年6月2日，滴滴向美國證交會遞交退市申請。

而滴滴在美股最後一個交易日時間，定格在了2022年6月10日。此時，距離滴滴IPO不滿一年。

背後具體原因何在？

隨着2022年7月21日，網信辦對滴滴處80.26億元罰款一同而出的，是當日網信辦負責人在答記者問時，如此應答：滴滴公司存在嚴重影響國家安全的數據處理活動……因涉及國家安全，依法不公開。

同日，滴滴官微表示：誠懇接受，堅決服從，全面深入自查，積極配合監管，認真完成整改。

因果相生，層層疊加，答案終會浮出水面。而隨着2022年1月16日滴滴公告宣佈恢復新用戶註冊，這一場歷時563天的大戲，似乎在徐徐落幕。

但除了那些“驚心動魄”的大事，過去的563天，滴滴已於商業領域的損失，並由此造成未來亟待迎接的滾滾浪潮，無疑將成爲滴滴歸來後必須直面的真正硬仗。

二、時隔563天的迴歸，滴滴的鮮花和掌聲還在嗎？

事實上，伴隨2023年1月16日滴滴公告宣佈恢復新用戶註冊，另一個猜想則順理成章：滴滴APP何時上架？

儘管幾日前，多家外媒報道稱滴滴出行App可能在農曆新年前重新上架。可截至目前，多個安卓應用市場及蘋果App Store應用商店等均顯示，滴滴出行App尚未恢復上架。

值得注意的是，一切猜想的核心，無疑將聚焦於滴滴能否奪回丟失的市場，以及滴滴的未來是否還值得期待？

但木已成舟。基於563天新用戶無法註冊與應用的下架，滴滴同步流失掉了大量的用戶：滴滴退市前披露的財務和運營數據顯示，2021年Q3中國出行交易筆數爲23.56億筆，較2021年Q2減少2.14億筆，2021年Q4較2021年Q3再減少了0.49億筆。

在2021年全年，滴滴在國內出行業務量約爲94.83億筆，日成交量約爲2600萬單。而據《晚點latepost》報道，2022年1月滴滴日均訂單量約爲2000萬單，較2021下降顯著。

此外，受疫情影響，國內網約車訂單量一度下滑。交通部數據顯示，全國單月網約車訂單總量已經從2020年12月的8.1億單峰值，降至2022年5月5.26億單的低谷。

而對依賴訂單抽傭的滴滴來說，種種因素疊加下，引發的衝擊無疑是巨大的。

事實上，中國出行業務一直是滴滴業務的大頭。在滴滴先前IPO文件中顯示：滴滴2020年全球總收入爲1417億元，中國出行業務、國際業務和其他業務收入分別爲1336億元、23億元和58億元。這也意味着，中國出行業務佔據了滴滴9成營收。

另一方面，在滴滴失去的563天裡，國內網約車市場正在發生着變化。交通運輸部近期披露消息顯示，截至2022年末全國共有298家網約車平臺，較2021年末增加40家。高德打車、美團打車、哈囉、嘀嗒出行、百度打車、曹操出行、T3出行等，都在滴滴缺位的一年多時間裡，加快步伐，蠶食滴滴市佔率。

例如，2021年7月，美團在北上廣深等100多個城市重新上線打車業務；高德則宣佈在7-9月開啓免佣金活動，覆蓋平臺內的100多家網約車平臺。此外，2021年9月曹操出行宣佈融資38億元，隨後一個月，T3出行完成77億元A輪融資，刷新近兩年網約車行業融資金額。

受此影響，滴滴市佔率呈現出下滑趨勢。據長橋海豚投研分析顯示，滴滴下架之前其網約車訂單量市佔率大約在90%左右，下架之後不到10個月便從90%下降到80-81%之間。而2022年的市佔率則穩定在了80%左右。

整體市場規模的縮水，其他玩家的入局，成爲滴滴穩定營收基本盤的一大挑戰。

但好消息是，滴滴出行的訂單量仍佔市場絕大部分，用戶基數與其他玩家並不在一個數量級。例如，2021年三季度滴滴國內出行訂單量相較第二季度的25.7億單減少了2.1億單，日均減少233萬單。這也意味着，其他出行玩家在單季度每天共計只分走了滴滴233萬單的市場份額，而彼時的滴滴每天的訂單量爲2561萬。

三、第二增長曲線行不行？

但滴滴面臨的直接問題，則是退市後何處尋求“輸血”。對此，滴滴交出的方案中，答案之一則向內聚焦，力求找到自身的第二增長曲線。

然而，除了網約車的主營業務，滴滴的國際化、造車業務對收入的貢獻比較有限。滴滴退市前發佈的最後一份財報顯示：2021年Q4及全年，儘管滴滴國際業務及其他業務部門收入同比呈現增長狀態，但對收入貢獻的佔比並不算高。 例如，2021年滴滴出行總營收爲1738.27億元，其中，國際業務營收爲36.2億元、其他業務的營收爲96.8億元，佔比分別僅爲2.1%和5.6%。

而在過去一年半時間內，從兩輪出行、社區團購、外賣、出海，乃至造車等業務，都成爲滴滴發力的重點。其中，被評爲“投入不設上限”的滴滴橙心優選業務，曾被滴滴寄予厚望。

然而，滴滴對橙心優選的大量“輸血”，卻未能取得預料回報：事實上，從2021年第三季度起，滴滴橙心優選的運營區域開始持續收縮，直到2021年底宣告結束。

某種程度而言，以上種種新業務無論是體量還是進展，在近期內，都難以成爲滴滴真正的第二曲線。

而受種種因素影響，滴滴2021年財報顯示，2021年全年滴滴運營虧損達到484億元，同比擴大251%；歸屬普通股東的淨虧損500億元，同比擴大369%。到了2022年1月，滴滴則有裁員消息流出，坊間傳言裁員比例爲20%，貨運等部門則高達50%。

四、滴滴需要邁出的一大步

然而，比起這些，滴滴當下面臨的最直接、最大的挑戰在於重啓上市闖關。

2021年12月3日，滴滴官微表示，“經認真研究，公司即日起啓動在紐交所退市的工作，並啓動在香港上市的準備工作。”

然而，此後滴滴上市進展，並不算順暢：2022年3月，財經報道指出，滴滴已暫停港股上市進程，原因是未能在規定期限內，完成數據安全的整改建議；

到了2022年4月，滴滴在舉行退市投票的臨時股東大會公告中表示，在退市完成前，公司將不會申請其股份在其他任何證券交易所上市；

2022年5月，滴滴公告稱恢復正常運營後，可能會尋求在包括香港聯交所在內的其他國際公認的交易所上市，並且向相關監管部門備案。隨後，滴滴一直未有相關進展對外披露。

不過，滴滴重啓上市，至今尚未有更爲直接、具有實質進展的消息披露。

而另一個不容忽視的壓力，或許源於爲滴滴先前震驚全網的“補貼戰”付出真金白銀的大股東們，滴滴有一個“交代”：公開信息顯示，滴滴前五大股東分別是軟銀（持股20.08%）、Uber（11.93%）、員工持股平臺Steady Prominent（6.89%）、騰訊（6.43%）和程維（2.58%）。

然而，大股東們在滴滴上市幾番“動盪”中，投資卻大多面臨了縮水：滴滴2021年招股書顯示，滴滴老股東每ADS平均成本價爲6.2美元，而到了2021年12月17日禁售期結束時，滴滴股價只剩下5.3美元，已經低於入股成本。

然而，按照以往案例而言，滴滴回港上市或許並不容易。事實上，港股尚未誕生一家網約車概念股。例如，陸正耀的神州租車曾在2014年登陸了港交所主板，但其創辦的神州優車卻未能赴港上市，而是轉向國內的新三板。此外，主打順風車的嘀嗒出行，近年內兩次衝刺赴港IPO，卻不了了之。

雄關漫道真如鐵 而今邁步從頭越——

綜合種種因素，從彼時彼刻到此時此刻，有關於資金與業務，滴滴此次新用戶的重新開放，或許，僅僅邁出了一小步。

但對於從阿里離職創業僅僅幾年便建立中國第一齣行“帝國”的程維而言，有關於未來，或許，也沒人可以質疑他的能力與能量。