第三季度，長城汽車淨利再超30億元

近日，長城汽車發佈2024年第三季度財報，連續三個季度盈利超30億元，業績基本面較爲穩定。

具體來看，報告期內，長城汽車營業收入508.25億元，同比、環比均實現增長；歸母淨利潤33.50億元，連續三個季度歸母淨利潤突破30億元。整車毛利再次突破20%，可比肩BBA等傳統豪華品牌。

這一成績主要得益於兩大增長引擎：其一是坦克品牌的強勢表現，銷量持續攀升；其二是海外業務的蓬勃發展，爲長城汽車貢獻可觀營收。

圖片來源：長城汽車

坦克，成爲盈利基石？

第三季度，長城汽車銷售新車29.41萬輛，環比增長3.45%；其中，新能源汽車銷量7.91萬輛，同比增長2.59%。

從品牌矩陣來看，各板塊呈現出差異化增長態勢：

哈弗品牌延續主力地位，季度銷量達17.2萬輛，佔據總銷量的近六成。新款哈弗猛龍持續走強，傳統主力車型H6經典版依然維持穩健表現。值得一提的是，10月底剛上市的二代哈弗H9（參數丨圖片）正上量中，上市5天已交付500+輛，待交付訂單超6000輛。

坦克品牌持續走量，第三季度銷量達5.4萬輛，佔總銷量的比重躍升至18%。雖在體量上尚未趕超哈弗，但其高毛利屬性使其成爲公司盈利能力的中堅力量。這一點從長城汽車第三季度整體毛利率提升1.8個百分點至20.8%可見一斑。

據國聯證券分析，長城汽車前三季度20萬元以上車型銷量達21.2萬輛，同比增長39%，其中魏牌與坦克兩大品牌的銷量佔比提升至23.7%，較去年同期增長7.8個百分點，印證了高端化戰略的成功。

魏牌方面，第三季度實現銷量1.3萬輛。新上市的全新藍山表現較爲不錯，月銷突破6,108輛，同比增長超200%，上市以來累計銷量已破萬。值得關注的是，全新藍山正加速推進城市NOA佈局，目前已覆蓋保定、成都、重慶等9大重點城市。

另兩大品牌，長城皮卡和歐拉品牌三季度合計銷量爲5.6萬輛，表現也不錯。

海外市場，第二增長曲線

海外市場，已成爲長城汽車銷量增長的第二曲線。僅第三季度，長城汽車海外銷量就達到了12.3萬輛，同比增長39.85%，環比增長12.90%，對集團的貢獻上升到了四成。其中，9月海外銷售4.4萬輛，再度刷新單月海外銷量紀錄。

據介紹，長城汽車目前擁有全球用戶超1400萬，海外銷售渠道超1300家，累計海外銷量突破170萬輛。

在產品佈局方面，長城汽車第三季度持續拓展海外市場版圖。哈弗大狗進入烏茲別克斯坦市場，魏牌高山開始出口歐洲。坦克品牌則實現多點佈局——坦克300在馬來西亞、阿塞拜疆上市，坦克500進入智利市場。同期，歐拉好貓落地卡塔爾、烏拉圭，長城炮也相繼進入墨西哥、烏拉圭市場。

生產本土化戰略穩步推進。長城汽車與越南成安集團簽署合作備忘錄，啓動CKD模式合作；與塞內加爾經銷商就KD項目簽署諒解備忘錄。此外，馬來西亞、印尼CKD項目已正式投產。

民生證券分析師表示，通過本土化生產發力泰國、巴西等海外市場，其認爲長城汽車燃油及混動產品具有優質產品力，在海外市場極具競爭力，“看好公司海外佈局加速推進帶來銷量的持續提升”。

坦克品牌與海外業務的增長推動了產品結構優化。第三季度，長城汽車單車收入達17.3萬元，同比增長20%。這是其在銷量增速趨緩的情況下，利潤仍能保持穩定增長的主要原因。對此，長城汽車表示，利潤增長源於產品力的提升，而非“拒絕讓利”。長城汽車持續加大研發投入，2023年研發支出超110億元，2024年仍將維持高水平投入。

在智能化領域，長城汽車推出新一代Coffee Pilot Ultra智駕系統，實現無高精地圖全場景NOA；新一代Coffee OS 3智慧空間系統通過AI技術提升個性化體驗。9月，其自研的RISC-V車規級MCU芯片紫荊M100完成研發並點亮，

加速推進軟硬一體智能化。

當前，高階智駕逐步成爲消費者購車的重要考量因素之一。國聯證券分析師認爲，長城汽車在高階智駕研發方面積極投入，後續會在魏牌、坦克等品牌其餘車型陸續搭載 NOA 等高階功能，有望進一步提升品牌競爭力，助力公司銷量增長。