《電子零件》股價腰斬跌深 南電強彈攻頂

南電2022年首季稅後淨利38.83億元，季增9.27％、年增達1.45倍，連3季改寫新高，每股盈餘（EPS）6.01元。5月自結合並營收52.29億元，月增17.92％、年增達27.56％，改寫歷史次高。累計前5月合併營收242.25億元，年增達26.87％，續創同期新高。

南電因中國大陸封控干擾物流運輸，崑山廠因供應鏈長短料問題影響生產，對4月合併營收影響約15％。不過，發言人呂連瑞先前表示，崑山廠已完全恢復正常生產，5、6月營收將優於4月，在產品組合可望優化下，仍努力朝連9季「四率四升」方向努力。

呂連瑞指出，ABF載板目前仍呈現供不應求狀態，交期亦與先前相同，尤其是大尺寸高層數產品。南電今年ABF載板產能已增加10％，全年ABF載板產能估增20％、明年達30％，加計崑山廠今年開出BT載板新產能20％，使集團整體產能估增15～18％。

外資近期對ABF載板後市則陷入多空論戰，美系外資認爲，由於PC及伺服器需求降溫，使ABF載板供給缺口降至低於10％，雖然目前未見砍單，但恐使未來幾季ABF載板漲勢暫緩，鑑於產業前景趨守，將評等自「加碼」降至「中立」、目標價自670元降至420元。

另一家亞系外資同步看空後市，認爲ABF載板供給吃緊紓緩速度可能比預期更快，不利於產品組合、售價及毛利率後市，並認爲南電將受到最大負面影響，南電平均售價可能年減10～20％，使明年獲利可能較市場共識低25％～40％，給予「減碼」評等，目標價僅280元。

不過，另一家美系外資則指出，調查顯示客戶今明2年對伺服器ABF載板需求仍然強勁，認爲PC需求的疲軟可輕易被伺服器需求填補，今明2年整體ABF載板需求仍遠超出供給，看好整體產業6月營收成長，維持南電「買進」評等，目標價775元。