鼎佳精密轉戰北交所IPO募資縮水24% 盈利能力持續修復產能利用率已近80%

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

主動撤單深市主板IPO數月之後，蘇州鼎佳精密科技股份有限公司（以下簡稱“鼎佳精密”）轉戰北交所IPO。

日前，北交所官網披露已受理鼎佳精密的首發申請。2023年9月，鼎佳精密曾主動撤單深市主板IPO。兩次衝刺IPO不同的是，此次鼎佳精密的募資規模爲3.03億元，較前次減少9744.27萬元，縮水24%，並取消了補充流動資金項目。

資料顯示，鼎佳精密主要從事消費電子功能性產品及防護性產品的設計、研發、生產與銷售。長江商報記者注意到，受下游消費電子行業市場增速放緩及市場競爭加劇影響，鼎佳精密已連續兩年歸屬於母公司股東的淨利潤（下稱“淨利潤”）下滑。今年一季度淨利潤有所回升。

而下游壓力向上傳導，鼎佳精密自產產品數量有所下滑，公司產能利用率明顯降低。2023年，公司兩大核心產品的產能利用率均不足80%。

深市主板IPO撤單後轉戰北交所

資料顯示，鼎佳精密的前身華爾迪有限成立於2007年11月。2021年9月，華爾迪有限整體變更爲鼎佳精密，完成股份制改制。

2023年3月，深交所正式受理了鼎佳精密的首發申請。按照計劃，鼎佳精密原本擬公開發行股票數量不超過2000萬股並在深市主板上市，募集資金總額不超過4億元，分別投入到消費電子精密功能性器件生產項目、崑山市鼎佳電子材料有限公司包裝材料加工項目、消費電子精密功能件生產項目、補充流動資金。

不過，在監管部門發出首輪問詢函之後，2023年9月，鼎佳精密主動撤回了申請文件，深交所隨即終止了對公司的審覈。

2024年3月，鼎佳精密在新三板掛牌。掛牌僅四個月，近日，北交所官網披露已受理鼎佳精密的首發申請。與前次不同的是，鼎佳精密擬公開發行新股不超過2000萬股並在北交所上市，募集資金總額不超過3.03億元，較前次減少9744.27萬元，降幅約爲24%。

而在募投項目上，鼎佳精密取消了補充流動資金項目，並在其他三大項目不變的基礎上，新增消費電子防護材料生產項目。

長江商報記者注意到，撤單深市主板IPO轉戰北交所的背後，近幾年來鼎佳精密的業績增長陷入瓶頸。

招股書顯示，2021年至2023年，鼎佳精密分別實現營業收入3.92億元、3.29億元、3.67億元，淨利潤7663.52萬元、5357.09萬元、5194.88萬元，扣除非經常性損益後的淨利潤（下稱“扣非淨利潤”）7447.64萬元、5363.47萬元、5001.77萬元。

其中，2022年和2023年，鼎佳精密的淨利潤和扣非淨利潤均連續兩年下滑，整體降幅分別達到32.2%、32.8%。

上述報告期內，鼎佳精密的主營業務毛利率分別爲37.01%、32.39%、33.05%，呈先降後升趨勢，與2021年相比，2023年公司主營業務毛利率依然減少3.96個百分點。

對此，鼎佳精密表示，自2021年以來，筆記本電腦爲代表的消費電子行業市場增速有所放緩，市場同類競爭日益激烈。公司主要終端品牌客戶持續加強成本管理，進而影響上游供應商盈利能力。

今年第一季度，鼎佳精密則實現營業收入8318.6萬元，同比減少1.84%；淨利潤和扣非淨利潤分別爲1243.17萬元、1205.31萬元，同比增長49.54%、32.76%。

下游客戶集中產能利用率降低

資料顯示，鼎佳精密主要從事消費電子功能性產品及防護性產品的設計、研發、生產與銷售。產品可應用於筆記本電腦、平板電腦、智能手機、顯示器、AR/VR、智能遊戲機等消費電子產品。

長江商報記者注意到，盈利能力下滑的同時，鼎佳精密主要產品也出現了產能利用不飽和的情況。

招股書顯示，2021年至2023年，鼎佳精密的功能性產品產能利用率分別爲97.27%、92.9%、77.48%，防護性產品的產能利用率分別爲96.49%、92.05%、76.36%。其中，2023年公司兩大產品的產能利用率均已不足80%。

對此，鼎佳精密表示，主要是受到需求疲軟和渠道去庫存影響，筆記本電腦市場萎縮明顯，2023年全年出貨量約1.95億臺，同比下滑12.56%，從而間接導致公司的自產產品數量有所下滑；公司將部分低附加值的產品由自產變成委外生產，從而降低了產能利用率；根據下游客戶需求，公司存在將多個單產品組裝爲組件產品作爲單個產品入庫並對外銷售的情形，導致產能利用率降低。

而在“以銷定產”的生產模式下，鼎佳精密的產銷率一直處於較高水平。2021年至2023年，公司功能性產品的產銷率分別爲99.57%、99.91%、98.4%，防護性產品的產銷率分別爲102.33%、97.66%、96.25%。

此外，由於主要向仁寶電腦、臺達電子、巨騰國際等製造服務商和組件生產商供貨，且產品最終應用於戴爾、惠普、聯想等消費電子產品，受下游品牌集中度較高、客戶對供應鏈集中管理等因素的影響，產業鏈呈現集中化的特徵，鼎佳精密也存在客戶較爲集中的現象。

按同一集團控制下的客戶合併計算，2021年至2023年，鼎佳精密前五大客戶的合計銷售收入分別爲2.02億元、1.56億元、1.84億元，佔營業收入的比重分別爲51.49%、47.46%、50.07%。

值得一提的是，一直以來，鼎佳精密的股權尤爲集中。目前，李結平直接持有公司61.86%的股份，且合計控制公司64.56%的股份表決權，爲公司的控股股東。李結平和曹雲夫婦二人直接和間接合計控制鼎佳精密89.77%的股份表決權，爲公司的實際控制人。

包括李結平和曹雲在內，鼎佳精密的股東僅有四名，其他兩名爲閆鋒、崑山臻佳，其中崑山臻佳爲公司員工持股平臺。

申報深市IPO之前，2022年11月，鼎佳精密曾實施現金分紅，向全體股東每10股派發現金紅利3.30元（含稅），合計派發現金紅利1980萬元。