防資金空轉 MLF出現淨回籠

圖／中新社

中國人民銀行最近數月承作MLF概況

中國人民銀行15日開展人民幣（下同）3,870億元中期借貸便利（MLF）操作，令市場意外的是，MLF雖是如期平價續做，但規模卻縮量近1,000億元，也是一年半來首次出現淨回籠。

分析人士表示，近日大陸全國「兩會」（人大、政協會議）政府工作報告強調要「防止資金空轉沉澱」，人行此舉可能是對此的呼應。

綜合陸媒報導，人行15日公告，爲維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展3,870億元1年期MLF操作和130億元7天期逆回購操作，全額滿足金融機構需求。MLF中標利率持穩於2.5％，符合市場預期；7天期逆回購利率也持平在1.8％。

報導指出，由於15日有4,810億元1年期MLF到期，據此計算，本次MLF操作規模較3月到期量減少940億元，也是自2022年11月以來首次縮量續做。

人行轄下金融時報文章強調，本次操作中有金融機構的操作量大於到期量，也有部分金融機構的需求量較到期量減幅較大，使得MLF總操作量少於到期量，但人行並沒有主動縮量的意圖。考慮前期降準和春節後現金回籠等因素，當前市場資金面已屬總體寬鬆，當天近4,000億元的MLF操作量仍爲銀行體系注入足夠的流動性，貨幣政策支援實體經濟發展的力度依然較強。

報導稱，去年以來，人行推出多項貨幣政策舉措，加大逆週期調節力度，有效支援實體經濟回升向好。值得注意的是，人行公開市場操作近期也明顯減少，3月以來逆回購操作量均未超過100億元。

另據專家指出，近期市場對3月MLF降息的預期較強，但當前美國聯準會降息的前景仍不明朗，因此維持人民幣匯率穩定的訴求繼續掣肘了人行的降息步伐，人行本次MLF操作在量價上都保持相對謹慎，也令部分目光轉向降準等其他政策工具。

人行行長潘功勝上週在「兩會」期間表示，後續仍有降準空間。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，MLF降息的空間是寶貴的，宜待更需要時使用，而不是當前。