高利率下喜達屋100億美元地產基金受困！已宣佈收緊贖回限制

財聯社5月24日訊（編輯 周子意）美國高利率環境讓商業地產市場節節敗退。傳奇投資者巴里·斯特恩利希特（Barry Sternlicht）旗下的喜達屋資本（Starwood Capital）正遇上麻煩事，其運營的房地產投資基金正遭遇一波贖回請求。

面對此等情形，這隻規模高達100億美元房地產基金最新宣佈嚴格限制其投資者的贖回規模，這一重大舉措意在保持流動性，避免資產被迫賤賣。

根據週四（5月23日）的一份文件，喜達屋房地產收入信託（Starwood Real Estate Income Trust, Sreit）基金將每月贖回額限制在其淨資產的0.33%以內，單季上限設在1%。

而此前，自2018年成立以來這隻基金的每月贖回額上限在淨資產的2%，單季上限爲5%。此番改動，意味着投資者的贖回權縮水超過80%。

Sreit的投資組合包括美國亞利桑那州的公寓樓、挪威的物流中心，以及向黑石集團爲收購澳大利亞酒店和賭場集團皇冠度假村（Crown Resorts）提供的大筆貸款。

財務狀況岌岌可危

在房地產市場低迷之際，喜達屋Sreit基金正面對高額的贖回請求和不斷減少的流動性，Sreit的財務狀況也因此受到越來越多的審查。

喜達屋所面對的麻煩事實上是美聯儲在兩年內抑制通脹行動所產生的副產品。美聯儲從歷史低點迅速上調利率，打擊了在貨幣寬鬆時期蓬勃發展的房地產估值。投資者現在希望將資金投入表現較好的資產，也因此推動了贖回潮。

Sreit週四在致股東的一封信中表示，已決定大幅限制投資者的贖回權利，因爲它相信美聯儲將很快降息，從而有利於房地產市場的復甦。

該基金在信中寫道，“作爲股東的受託人，我們不建議在當前市場接近底部、交易量有限的情況下積極出售房地產資產，因爲我們相信房地產市場將會好轉。”

然而就目前情況來看，大量贖回請求給Sreit基金帶去了財務上的壓力，增加了其現金耗盡的風險。

據報道，自2023年初以來，投資者已從Sreit贖回了近30億美元，而Sreit也已動用了15.5億美元總信貸額度中的13億多美元，用於支付贖回款項，現金儲備嚴重不足。

截至4月30日，Sreit最新公佈的流動性爲7.52億美元，而季度贖回速度約爲5億美元。根據5月13日公佈的證券備案文件，該基金在5月1日需要花費近2億美元現金，以繼續支付贖回。

新設的限額將使季度贖回額保持在1億美元左右，以保留稀缺的現金。今年第一季度，投資者要求贖回13億美元現金，但按比例計算，投資者只收到了38%左右。

壓力重重下，喜達屋資本創始人Sternlicht還是不斷安撫投資者：“Sreit保持穩健的資產負債表，並繼續處於有利地位，以應對當前的環境。”