高盛看好商品 白銀有望脫穎而出

原物料行情不斷加溫，從2017年中到2018年5月2日爲止，標普高盛綜合商品指數已大漲24.22％，高盛證券最新的報告更指出，2018年商品原物料行情方興未艾，其中特別看好原油、銅與貴金屬行情，元大道瓊白銀ETF擬任經理人方雅婷表示，由於白銀與黃金具高度相關性，再加上白銀波動度較黃金爲高，金銀比近期更處於80以上的高檔區間，白銀可望接力成爲商品原物料後續多頭行情的重要亮點。

方雅婷表示，高盛證券自年初以來即大力看好商品行情，即使今年原物料行情已有相當程度之漲幅，但高盛證券仍堅定看多後市。最主要的原因在於高盛認爲金融海嘯後，全球有長達十年以上的時間徘徊於經濟衰退與經濟復甦的循環當中，實質需求未有效成長，導致全球商品原物料生產投資相對有限，目前產量未能完全滿足需求；目前24種主要商品原物料期貨，已有13種呈現逆價差，此爲原物料多頭市場最具代表性之徵兆。中長期來說，高盛認爲在全球商品原物料產量未能完全滿足強勁需求的態勢未改變之前，即使全球經濟成長態勢趨緩，需求支撐下，商品原物料長多格局依舊不變。

商品原物料當中，高盛看好原油、銅與黃金的走勢。方雅婷指出，根據統計，白銀近十年（2008～2017）與黃金相關性高達0.81，兩者多數時候呈現同向漲跌關係，既然黃金後市看好，白銀也應有一定程度之表現。近五年（2013～2017）白銀的年化波動度26.37％，爲同期黃金16.2％年化波動度的1.62倍，，白銀漲跌方向雖然與黃金大致相近，但白銀價格波動區間較黃金要大，或可創造較大之獲利空間。透過佈局元大道瓊白銀ETF，有機會參與多頭盛宴。