高通膨、庫存過剩衝擊 美假期購物季銷售 恐衰退

標普全球市場情報經濟學家預估，若計入通膨，今年第四季的零售銷售比去年同期減少1.2％，這也反映30年來物價上漲首度超越支出增長；若不納入通膨，該季整體銷售額將年成長4.5％，增幅高於疫情前水準，也與過去20年的均值一致。

美國通膨今夏衝上40年高峰，一直居高不下。美國勞工部11月10日公佈，10月消費者物價指數（CPI）年增7.7％。

標普全球評級零售分析師惠斯（Sarah Wyeth）認爲，今年購物季面臨多方挑戰，包括消費者自由支配開銷疲軟、通膨持續、存貨過剩導致更多折扣、以及疫情後消費模式改變等因素。

標普市場情報分析美國普查局的數據指出，在計入當時較溫和的通膨，2020年假期銷售躍升兩位數，2021年則增長7.7％。

對許多零售商而言，假期銷售是挹注全年業績的關鍵。有鑑於消費者支出佔美國經濟將近七成，年底買氣也是反映經濟表現的風向球。亞馬遜已經警告，通膨和其他宏觀經濟因素將對第四季假期銷售帶來不利影響。

愈來愈多訊號指向美經濟將走向衰退，預測家對於假期購物季也抱持較悲觀的看法。道富環球顧問投資策略師艾隆（Michael Arone）指出，人們緊縮荷包，可能使即將來臨的假期購物季熱度降溫，零售商爲了不讓庫存囤積至明年，可能會砍價促銷，這將打擊零售商獲利。

全美零售聯合會（NRF）對前景則較爲樂觀，預估11到12月的零售銷售可強勁增長6到8％，該數據未計入汽車經銷、加油站與餐館消費。