歌爾分拆上市轉戰港交所，10餘家機構退出在望？

9月14日，歌爾股份（002241.SZ）宣佈計劃分拆歌爾微電子股份有限公司（下稱“歌爾微”）至港交所上市。

歌爾微“單飛”之路頗爲曲折。

早在2021年12月，歌爾微就向深交所遞交了創業板IPO申報材料，此後一路過關斬並在2022年10月順利通過上市委的審議，但至此之後遲遲未進入註冊環節。

直至今年5月，歌爾微選擇了主動撤退。

失敗的主因或出於兩方面：

一是歌爾微的業績大幅下滑。

歌爾微的主要產品是MEMS器件及微系統模組，業務涵蓋芯片設計、產品開發、封裝測試和系統應用等環節。

但受到消費電子行業終端需求走低等因素的影響，2023年歌爾微的收入、歸母淨利潤分別爲30.15億元、2.26億元，分別同比下滑了3.52%、30.67%。

二是“新國九條”強調要從嚴監管分拆上市。

據信風（ID:TradeWind01）不完全統計，除了歌爾股份，今年以來已有東方精工（002611.SZ）、旗濱集團（601636.SH）、海信視像（600060.SH）等共計不少於15家公司終止分拆子公司滬深上市。

甚至已經斬獲註冊批覆的創業板IPO項目、深圳華強（000062.SZ）子公司深圳華強電子網集團股份有限公司，始終沒有進入發行階段，只能眼睜睜看着註冊批覆過期失效，而與上市失之交臂。

隨着境內分拆監管趨嚴後，歌爾微奔往港交所，似乎也在市場的意料之中。

彼時信風（ID:TradeWind01）曾向歌爾股份求證歌爾微是否還有其他的證券化計劃，其並未明確否認，並表示將統籌規劃歌爾微的未來資本運作。

“後續公司將統籌規劃歌爾微電子的未來資本運作，並依規履行相關信息披露義務。”歌爾股份指出。

歌爾微背後的一衆機構股東或許也“鬆了一口氣”。

目前中信建投資本旗下的共青城春霖股權投資合夥企業（有限合夥）、青島恆匯泰產業發展基金有限公司、青島國資控制的青島微電子創新中心有限公司和青島恆匯泰產業發展基金有限公司等合計13家投資機構，仍持有歌爾微8.07%的股份。

若按照歌爾微前度IPO前最後一輪增資35.49元/股計算，則其目前的整體估值爲205.55億元。

歌爾微的港交所估值能否達到預期，仍待觀察。