工業用氣疲軟，新奧能源營收承壓

3月22日晚間，新奧能源控股有限公司（02688.HK，簡稱"新奧能源"）披露2023年年報。受燃氣批發和工程安裝業務拖累，公司2023年營業額同比微增3.5%至1138.25億元，核心利潤同比下降4.8%至75.86億元。整體毛利亦承壓，同比下降9%至143.38億元。

新奧能源表示，2023年是"頗具挑戰的一年"，天然氣行業面臨來自宏觀經濟、氣候變化、能源替代和價格波動等多方面挑戰。

新奧能源是國內最大的清潔能源分銷商之一，主要業務是在國內投資、建設、經營及管理燃氣管道基礎設施、車船用加氣站及泛能項目，銷售與分銷管道燃氣、液化天然氣（LNG）及其他多品類能源產品，開展能源貿易業務等。截至2023年底，公司在國內擁有259個城市燃氣項目。

從營收情況看，天然氣零售、燃氣批發仍是新奧能源的核心業務，分別實現營收606.11億元、196.95億元，貢獻了總收入53%、26%的份額。

不過，對比上年營業額來看，公司天然氣零售業務收入僅微增了0.9%，而燃氣批發業務收入及毛利則同比下跌了0.9%、60%。新奧能源解釋稱，出口疲軟、房地產低迷等問題抑制了天然氣需求。2023年，新奧能源零售氣量同比下降3.1%至251.44億立方米，當中，佔比77.5%的工商業用戶銷氣量達194.86億立方米，同比下降4.4%。

與此同時，國際天然氣價格高位回落，拖累公司燃氣批發業務收入。當中，海外LNG銷售帶來的相關稅後利潤同比上年大幅下滑近36%，至14.95億元。公司在年報中直言，國際氣價高位回落，導致公司在國際市場的機會大幅減弱。

另外，新奧能源的工程安裝業務承壓明顯。作爲城市燃氣企業曾經重要的"現金牛"，新奧能源此一業務2023年營業額卻同比下滑超過10%，至53.37億元。年內，公司共開發了1.87萬個工商業用戶，完成185.4萬戶新開發家庭用戶的工程安裝。而在2021年、2022年，公司則分別開發了2.53萬、2.2萬個工商業用戶。可見，新奧能源近幾年新開發工商業用戶數量持續收縮。

不過，公司在泛能業務、智家業務方面則有亮眼表現。2023年，泛能業務、智家業務分別實現營業額145.13億元、37.02億元，同比大增32.5%、18.9%；毛利亦增22.%、21.1%，至19.07億元、25.17億元。當前，泛能業務已成爲新奧能源第三大營收來源。2023年，公司共有86個泛能項目完成建設並投入運營，累計已投運項目296個，帶來冷、熱、電、蒸氣等共計347億千瓦時的泛能銷售量，增幅達56%。

"充分發揮客戶優勢、天然氣多元化資源優勢、泛能先發優勢，全力穩固天然氣業務、規模發展泛能業務、多維深耕智家業務。"針對2024年的發展計劃，新奧能源表示。