股市，真的適合每一個人嗎？

股市是個什麼東西？

是一個企業產權交易的場所。

沒有股市的國家，不能稱之爲市場經濟國家。

股市繁榮的地方，會將越來越多的普通人吸納其中，用自己的儲蓄參與企業投資，從而增加企業可以投資的資本。

現有二級市場的股權交易，看起來沒有給企業注入資本，但沒有二級市場的交易，就不會有一級市場的投資。

因此，股市就是源於企業募資的需求。

資本來源於人們的儲蓄，沒有股市的時候，企業家只能靠自己的原始積累，或少量投資人的投資，有了股市以後，企業的資本金可以來源於大衆。

如果是一個更加市場化的地方，股市能吸納人們更多的儲蓄，同時進一步刺激儲蓄，因爲儲蓄投資股市可以有回報。

當然，股市對於企業經營也有負面影響，那就是急功近利，因爲股民們急功近利，這是管理話題，以後另表。

股市中的股價，完全由情緒和預期決定。

對未來看好時，可以有幾百倍市盈率的企業出現，押對寶的，當下就能兌現未來所有的盈利預期。

當對未來悲觀時，股市也可以跌到看不到底。

一個龐大的股市，可以說，就是一個國家的定海神針，因爲他將無數普通人的利益捆綁其中，基於利益，人們也會反對極端錯誤的政策。

比如，現在將美國的企業全部收歸國有，搞計劃經濟，美國的股民不可能答應，因爲這直接影響401K強制儲蓄計劃中的每一個美國人。

人們更容易基於利益，反對一些破壞性的政策。

比如，當有些部門推出影響上市企業業績的政策時，往往面臨一片反對聲音，如去年的網遊政策。

相反，看不到清晰利益因果的問題，人們往往容易忽視。

比如，福利主義就不容易看到誰受損，誰得利。由於代價不容易看清，福利主義在各國都大行其道。

但股市帶來的利益因果變化，非常直接且明顯。

若一個地方的經濟走向衰敗，長期來說，股市不可能好。

當股市大跌時，你在中國也能看到各種不滿以段子的形式在羣裡滿天飛，甚至緬A的指控都成爲了一種常態。

你再看這幾天，儘管人們天天嘴上罵着緬A，但轉手就瘋狂開戶，大量資金瘋狂進入股市，利益的誘惑下，緬A二字馬上就消失。

一大羣人，着急的是，我沒上車怎麼辦？錯過了歷史上的大牛市怎麼辦？踏空比套牢的痛苦更爲強大。

當下的股市集合了多種元素，既有過度下跌後被低估的股價，也有在放水刺激下未來的期望，更爲強大的恐懼是，如果我不購買資產，那麼，我手裡的現金，是不是會在放水下貶值。

放水的態勢，說的是那麼地清楚。

有時，你不得不投資，因爲不投資的結果就是現金儲蓄被他人搶劫。

但投資也不一定賺錢，即使迎來了大牛市，什麼情況下，都有人賺錢，有人虧錢。

因爲每一個人的預期是不一樣的，時間偏好也是不一樣的，真正能大牛市中賺到錢的人，是那些在牛市開始前就沒有虧損或虧損不多的理性投資者，他們買到的是低估值的股票，牛市讓他們的收益放大了，沒有牛市，他們也能賺到錢。

而長期躺在股市裡不考慮估值的人，在牛市中能把虧損撈回來，就算是不錯了，因爲過往的虧損，讓他們很難在行情中賺到錢。

更爲麻煩的是，必定有一批人會不斷地追高，包括那些過去虧損的人，必定會成爲短牛下的接盤俠，長熊下的哀嚎者。

誰也不知道什麼時候是高點。有人說，當大媽們都衝進股市時就叫高點了，但這幾天的瘋狂，是不是讓人有點害怕？

但從估值上看，不少股票大漲後，依然在低估的區間。未來上漲一點也不奇怪，所以，依然會有上漲的預期存在，這一輪牛市，註定不平凡。

股票投資上，有一句話，叫盈虧同源。你根據情勢進入的股市賺到的錢，往往也會在情勢下虧掉，因爲過往的經驗會被你當作成功的路徑，從而產生路徑依賴，最終在這種模式下將賺來的錢又全部虧光。

長期來說，那些優秀的投資人才能持續地在股市中盈利，而不是聽到消息衝進來的大衆。

投資這種東西，本來就是一個專業的東西，包括我自已，我都不認爲自已適合於長期投資，一旦買了一隻股票，就每天要思考什麼時候要賣，缺乏理性投資知識的錘鍊，我的性格也經不起考驗。

出現負面消息時，低價賣出，出現正面消息時，高價買進，大多數非專業人士往往就是這麼處理的，不虧纔怪。

前兩天，我在會員羣裡請《投資要義》作者劉總覆盤歷史上的大牛市，聽完後，我的感覺是，投資依然是需要專業的人幹。

這個時代，不投資不行，但自已要承認，如果不是專業的投資人，如果自已投資時的本性浮躁，那最好不搞大投資，哪怕機會再好。

錯過機會並不要緊，不經常虧損纔是維持財富升級的基礎。

但顯然，放水的預期在這裡，不適合股票的人，可以找優秀的基金管理人，或買點抗通脹的其他類產品。

過去幾年，我在會員羣裡推薦過幾個公司，但不是基於我對投資的理解，而是基於我對幾家公司商業模式的長期觀察，因爲我的專業就是商業諮詢，對企業商業的理解，超過一般人，這是正常的。

比如，我推薦過騰訊，拼多多，美團。

我認爲，從商業模式的角度來說，這些企業的商業價值被低估了。

聽了我對這些企業商業模式分析的會員，有一些買了這些企業的股票，都賺到了，但我要說，我不是預測股價的大神，我不過是對企業商業有所瞭解。

在過往的會員付費文章中，都有對這些企業商業模式的分析。

但企業的短期股價顯然與商業模式關係不大，但長期的價值，一定與這個有關。

因此，我還是建議當下狂熱的投資者，降低時間偏好，選擇優秀商業模式的被低估的企業投資，這樣，即使漲幅不夠高，但只要長期持有，但虧損的風險低。

這一輪放水，一定有一羣人暴富，也一定有一羣人投資後虧損慘重，還有一大羣人儲蓄貶值。

在中國這樣一個散戶遍地的投資市場，這種結果的反差會更加明顯。

越是狂熱的市場，越需要謹慎，理性。

我希望的是整體基本面的改善，那就是更大規模的市場化改革，這纔是股價長期上升的堅實基礎。

沒有這個作爲基礎 ，光是靠放水，不過是短期的繁華，或只是名義貨幣價格的資產上升，而不是真實財富的增長。

有西方財經分析人士說，中國此次刺激計劃，堪比羅斯福新政。

可不敢這麼比，羅斯福新政是什麼好玩意嗎？那是帶給美國一百年衰退的核心錯誤政策。

印鈔放水，大水漫灌，永遠不可能成爲經濟增長的推動力，這是鐵律。

降稅、減少管制、對外開放、纔是發展經濟的不二法則。