估值超200億元，IDG資本、京東等入股的特斯聯衝AIoT第一股

近日，AIoT產品提供商重慶特斯聯智慧科技股份有限公司（簡稱：特斯聯）向港交所遞交招股書啓動IPO，衝擊AIoT新勢力第一股。

此前，特斯聯已吸引了包括IDG資本、京東科技、商湯集團等明星資本投資，估值超200億元。特斯聯專注於AI產業數智化，通過全棧AIoT產品賦能企業數字化轉型，憑藉TacOs操作系統，公司在公域AIoT市場佔據一席之地，收入快速增長，併成功拓展至全球136個城市。

本次IPO，特斯聯計劃使用募集資金繼續提升研發能力，旨在持續優化TacOs，賦能產業數智化、提升產業數智化基礎設施的能力，進一步提升大模型技術和能力壁壘等。

估值超200億元

灼識諮詢數據顯示，中國AIoT市場預計收益將從2023年的8210億元增長至2028年的13930億元，複合年增長率爲11.1%。儘管如此，該市場尚未出現一位明確的“領頭羊”。

AIoT技術應用場景廣泛，包括智慧家庭場景以及智能製造場景等非公域場景，同時也可應用於智慧零售、智慧停車、智慧城市大腦等公域場景。若以收入規模衡量，中國公域AIoT市場規模預計從2023年的4080億元增至2028年的7440億元，複合年增長率達到12.8%。

在衆多參與公域AIoT市場競爭的企業中，平臺操作系統型AIoT玩家憑藉其獨特的競爭優勢脫穎而出。值得注意的是，目前市場上僅有少數玩傢俱備提供公域操作系統的能力。

以2023年公域操作系統型AIoT的收入爲基準，特斯聯以約十億元收入排名第五，排在特斯聯之前的公司包括阿里巴巴、華爲及三主要通訊運營商（中國移動等）。與這些擁有深厚底蘊的老牌企業相比，特斯聯作爲一家新興公司2015年12月才成立。

特斯聯的創始人艾渝，同時也是光智資本創始管理合夥人，在公司創立初期最先從地產角度切入，推出了藍牙門鎖、智能門禁、智能道閘、智能地鎖等智能硬件。隨後，爲了進一步強化企業造血功能和變現能力，特斯聯提出平臺化戰略，並於2017年開發了以大數據和AIoT爲特色的專業平臺，迅速在AIoT領域嶄露頭角，幾年間發展迅速。截至2024年，特斯聯已能夠利用完整的產品技術體系和模型+系統技術路線圖實現綠色智算體的大規模交付。

特斯聯一路發展也受到各路資本青睞，自成立以來經歷了從天使輪到D++輪共計9輪融資，吸引了諸多私募股權基金、戰略或金融投資公司或個人以及人工智能相關行業龍頭企業的投資，例如光大控股、IDG資本、金中泰富、京東科技、商湯集團、餘姚陽明等。

今年8月，特斯聯再獲港股上市企業美高域（01985.HK）投資。根據8月29日美高域公告，本次投資金額爲5000萬元，佔總股本的比例爲0.24%，特斯聯的投後估值已達到208.33億元（約220億港元）。

簽約客戶數穩定增長

憑藉開發的AIoT操作系統TacOs，特斯聯主要向企業、公共管理者及其他公域空間參與者提供全棧AIoT產品，涵蓋軟件、硬件及服務，助力企業、公域管理者和其他公域空間參與者完成數字化轉型。據介紹，公司TacOS是亞洲最早支持公域空間全場景應用的公域AIoT操作系統之一，已經成爲產業數智化的首選基礎設施。

目前，特斯聯已經形成覆蓋公域空間的sidaAIoT場景應用，涵蓋AI產業數智化、AI城市智能化、AI智慧生活和AI智慧能源等。

截至2024年6月30日，特斯聯的公域AIoT產品已被來自全球150城市的800多個客戶部署，包括阿拉伯聯合酋長國、新加坡和澳大利亞等在內的多個國家和地區。公司旗下標杆項目包括2020年迪拜世界博覽會、深圳前海城市智慧大腦、上海徐彙區智慧社區、隆鑫通用綠色智算體等。

就客戶構成而言，特斯聯的下游客戶包括不同行業的企業和公共管理者。2021年至2023年及2024年6月30日止（報告期各期），公司來自前五大客戶收入分別佔總收入的59.4%、35.2%、44.2%和67.4%。以銷售合約簽約情況看，特斯聯報告期新簽約客戶數穩定增長，目分別爲161個、175個、193個及89個。

儘管2022年受到疫情的一定衝擊，使得項目交付週期拉長及收入確認難度增加，但整體上，特斯聯的收入仍表現穩定。報告期各期，特斯聯的收入分別爲12.07億元、7.38億元、10.06億元和3.57億元。

作爲核心業務的AI產業數智化領域，報告期特斯聯分別錄得收入6.12億元、4.72億元、6.24億元和1.98億元，佔總收入的比例分別爲50.7%、64.0%、62.0%和55.5%。

據介紹，2023年，特斯聯憑藉大模型能力和TacOS，正式邁入產業數智化的AIoT 4.0時代。2024年，特斯聯將依託成熟的產品技術體系和清晰的“模型+系統”技術路線圖，實現綠色智算體的大規模市場交付。綠色智算體具有硬軟一體、易於部署、低耗能且高效的特點。

研發入員佔比超五成

爲了加速產業數智化進程，特斯聯正積極深化在AIoT領域的戰略佈局，並顯著加大研發投入，以鞏固並擴大自身的技術壁壘與市場優勢。

當前，AIoT行業分爲操作系統驅動及非操作系統驅動細分市場。非統一操作系統平臺驅動的AIoT在公域空間場景的應用中，往往面臨無法達成全域、全量、全時數據互聯互通、提供自適應且智能服務的成本高昂以及統一的操作系統的情況下重複、低效的開發模式。因此，構建公域AIoT操作系統成爲一項挑戰，需克服高昂的開發成本、高容錯率要求、複雜的部署及高兼容性要求等壁壘。

同時，爲了不斷擴大客戶基礎、豐富使用場景及拓展所涵蓋的行業板塊，其客戶的需求也將隨時發生變化。因此，公司需要升級、擴大及修改產品，以滿足市場不斷演進的需求。

招股書顯示，公司共有363名研發人員，佔員工總數的比例達到52.2%，同時近年來研發投入比重也較大，報告期內研發開支分別達到2.87億元、3.29億元、3.22億元和1.45億元，佔各期收入的比重分別達到23.8%、44.6%、32.0%和40.7%。

本次赴港IPO，特斯聯擬使用募集資金主要用於增強研發能力，尤其是投資於 TacOS、綠色智算體以及領域大模型的研發；助力商業化及市場擴展，包括開發新的場景應用程序及提升商業化能力，擴大國內銷售隊伍及提高市場滲透率，擴大海外佈局，並加強生態系統。