《觀光股》美食3月、Q1營收同期次高，營運續拚復甦

經營85度C的美食-KY（2723）2019年3月營收回升至19.81億元，首季營收「雙降」至57.12億元，仍雙創同期次高。投顧法人認爲，美食首季營收略遜於預期，預期上半年獲利仍有壓，但認爲後續仍可望持續改善，維持「增加持股」評等，目標價260元不變。

美食近期股價於200～212元間低檔盤整，今早以平盤開出後翻黑，盤中下跌1.86％至210.5元。三大法人本週轉站多方操作，合計3個交易日買超562張，其中以外資買超582張回補動作最積極。

美食2019年3月自結合並營收19.81億元，月增12.23％、年減6.33％，首季營收57.12億元，季減2.57％、年減6.98％，爲近7季低點，仍雙創同期次高。以功能性貨幣計算，3月營收月增11.67％、年減5.66％，首季營收季減4.81％、年減6.05％。

美食表示，85度C在中國大陸市場3月同店營收成長（SSSG）表現較1、2月改善，維持明確恢復軌道上。美國市場則在南加州聖地牙哥Westfield購物中心、北加州弗裡蒙特（Fremont）分別開出第56、57間門市，持續穩健展店。

美食指出，85度C在主要市場均主打行動會員專屬行銷活動，搭配產品線推陳出新，盼藉此刺激會員人數增加，並增加會員黏着忠誠度，帶動業績表現回溫，看好未來可望持續帶動業績表現回升。

85度C中國大陸線上會員達數百萬，美食規畫擴大深耕，新一波極點兌換大頭狗馬克杯活動，即限定會員才能參加。美國推出行動會員接近半年，已快速累積人氣，並加碼推出會員獨享4款黑糖系列飲品優惠活動，增添消費者加入會員動機。

臺灣市場方面，美食延續去年下半年與職棒球隊合作行銷的成功經驗，今年擴大回饋行動會員，擴大致整個球季均有比賽可憑會員點數兌換免費門票。同時，官方APP亦自3月底導入LINE Pay，持續透過電商提升消費體驗，在競爭激烈的咖啡、烘焙市場搶攻市佔。

投顧法人認爲，美食3月營收年減幅度縮小，主因中國大陸門市同店營收成長率（SSSG）衰退幅度改善，雖然首季營收略低於市場預期，顯示中國大陸事業走出抵制風波的步調似乎未如預期，但公司將加強對會員行銷活動，不考慮採取激烈大降價方式追求營收復蘇。

由於首季營收表現略遜於預期，加上第二季適逢淡季、美國認列新中央廚房初期開辦費用，投顧法人預期美食上半年營益率將持續承壓，有待下半年美國展店數增加後纔可望回升，基於中國大陸市場復甦步伐緩慢，下修今年全年獲利6％、每股盈餘估9.72元。

不過，投顧法人認爲，中國大陸3月同店營收成長表現改善，預期後續仍可望持續好轉，仍維持「增加持股」評等，目標價260元不變。