國貨衛生巾借電商加速崛起 百亞股份超4成營收來自線上|財報解讀

財聯社8月9日訊（記者 羅禕辰）作爲國貨衛生巾龍頭，百亞股份（003006.SZ) 發力電商渠道，實現業績穩步增長。上半年，公司實現營收15.32億元，其中，線上渠道貢獻6.53億元，營收佔比攀升至42.62%，成爲公司業績增長最大推動力。

9日晚間，百亞股份發佈中報，今年上半年，公司實現營業收入15.32億元，同比增長61.31%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1.80億元，同比增長36.41%。報告期內，公司通過推出益生菌衛生巾等手段優化產品結構，綜合毛利率同比增長約6.8個百分點，達到54.4%。

分季度看，公司業績增速持續提升。第一季度，百亞股份的營收和歸母淨利潤同比分別提升46.4%和28.07%；第二季度，前述指標同比增幅進一步提升到79.56%和49.37%。此前，多家券商預計公司全年營收和歸母淨利潤同比增幅均在30%上下。

公司上半年營收大幅攀升主要得益於線上渠道發力。報告期內，線上渠道貢獻了6.53億元營收，同比激增176%，線下渠道實現營收8.11億元，同比增幅僅約23%。上半年，百亞股份線上渠道營收佔比進一步攀升至42.62%，此項數據在2022年-2023年分別爲23%和35%。

藉由線上渠道拓展，百亞股份從上市初期的地域性衛生巾廠商一步步將業務拓展到全國，但也帶來營銷費用激增的問題。報告期內，公司銷售費用5.41億元，同比激增135.02%。其中，營銷類推廣費用3.68 億元，同比增長283.1%。 2023年上半年，公司的營銷類推廣費用投入爲9600萬元上下，同期，其營收同比增速爲61.31%。

財聯社記者注意到，營銷推廣費用激增已成爲消費業普遍問題。在同樣是面向女性消費者的化妝品中，過往依靠營銷費用拉動營收的策略已經逐漸失效，對品牌商而言，營銷費用已經逐漸變爲蠶食公司利潤的主要威脅之一，如何平衡銷售費用和營收成爲消費品公司面臨的共同問題。

Sandalwood電商監測數據顯示，7月的前三週，衛生巾在主要電商平臺（天貓、京東、抖音和快手）的銷售總額同比增速爲18%，與二季度基本持平。其中，百亞股份旗下的“自由點”繼續引領行業。從市場份額來看，受618大促的透支效應影響，行業龍頭品牌，如寶潔旗下的護舒寶、金佰利旗下的高潔絲、尤妮佳旗下的蘇菲、百亞股份旗下的自由點等，市場份額較二季度均有季節性的小幅下跌，而小品牌藉助抖音電商和快手電商搶佔份額。