國外券商VTI超低費用來臺搶客 金管會：跨境非法攬客涉刑責

VTI小檔案

一樣是投資新臺幣1千萬元，國外基金手續費只要4千元，臺灣要18萬元？立委施義芳昨（7）日在財委會指出，臉書上有國外券商VTI訴求每年0.04％管理費及免其他費用，即可投資國外2,200檔ETF，來臺搶客，但臺灣投信的ETF卻要收0.77～1.84％的費用，要求金管會管理，以免資金持續流往國外。

金管會主委顧立雄迴應，國外券商若未經覈准在臺經營證券業務，依證交法是有刑責，但這種網路上攬客，其伺服器在國外、委託投資服務也在境外，是有「模糊空間」，但金管會會將此跨境未經覈准的業務，發送警訊到IOSCO（國際證券管理組織），既然是特許業務，就不應有這種跨境、無法有效監管的情況，相信這不是隻有臺灣面臨此問題，全球都應有類似問題。

顧立雄也承諾施義芳，會在1個月內，檢視國內基金收費方式及國外基金的差距，檢討是否有調整的空間。

證期局局長王詠心則表示，目前有推動依基金規模級距式收取經理費，規模愈大費用應愈低，但這檔VTI的ETF最新基金規模有新臺幣23兆元，臺灣最大的ETF基金則約60多億元，「恐難相提並論」。

施義芳質詢時指出，近期臉書上都會跳出VTI的廣告，且是以繁體中文方式呈現，即明顯針對臺灣投資人，主打可連結海外逾2,200檔ETF，管理費每年只要0.04％，其他費用都免收；但臺灣的ETF每年要收0.3～0.5％的管理費，還會再收0.27～1.39％的其他費用。

他強調，若都是投資1千萬元，VTI一年只要4千元的費用，臺灣至少要7.7萬元，最貴要18.4萬元，是國外的好幾十倍，這樣將造成國內資金一直外流；同時這種境外業者伺服器在海外、服務在海外，是不是就無法可管。

顧立雄承認，昨日才第一次知道有此問題，但如同電商發展，很多業者都不是在境內提供服務，但金融是特許行業，會向國際組織發出警訊，另外就是呼籲民衆不要貿然投資，若出現爭議，將「得不到政府的協助」；他也承諾會檢視國內基金是否有費率調整空間，推動基金規模愈大收費愈低，且會去了解哪些是固定成本，哪些可因規模而調整。

投信業者表示，國外因爲有收取顧問費的商業模式（獨立理財顧問IFA），所以經理費較爲低廉，如全球前幾大ETF發行商：Vanguard與Charles Schwab的ETF爲例，其經理費雖然低廉，但兩家業者皆有獨立理財顧問的商業模式，向投資人收取顧問費用。

臺灣不像美國有完整的獨立理財顧問商業模式，ETF管理費用相對主動式基金低，否則投信業者已沒有足夠的誘因讓銀行、證券商進行ETF銷售。另外，臺灣ETF規模與量體不同，若臺灣投信業者採用再更低的ETF經理費用，將無法支援公司繼續營運管理、開發研究、行銷銷售等，如此一來這ETF產業將可能會面臨萎縮。故對比國外獨立理財顧問架構之收費商業模式，臺灣的經理費用自然相對較高，以便讓業者有資源來進行相關業務活動。