華爾街到陸家嘴精選｜美聯儲降息在即 全球等待“美元潮汐”盛宴；英偉達財報是本週焦點；蘋果、Meta下月都將發新品

①美聯儲降息在即 全球等待“美元潮汐”盛宴

鮑威爾在上週五的演講中表示“政策調整的時機已經到來”“前進的方向是明確的，降息的時機和步伐將取決於即將公佈的數據、不斷變化的前景以及風險平衡”。鮑威爾的講話也證實了美聯儲兩年來與通脹的鬥爭即將迎來關鍵轉折點。這兩年的大部分時間裡，勞動力市場出人意料地強勁，給了官員們足夠空間降低通脹率，推動它向央行2%目標移動。然而就在通脹一步步向目標靠攏之際，就業方面出現裂痕，幾位美聯儲官員擔心高利率對經濟的持續強勢構成威脅。鮑威爾表示相信美聯儲有足夠“彈藥'應對勞動力市場的快速惡化。9月利率會議前美聯儲還將獲得一份就業報告和兩份通脹報告。美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett最新報告中建議投資者們做央行正在做的事，即買入黃金。他強調黃金是唯一表現優於美國科技股的資產。因爲美聯儲未來幾個月的降息可能引發明年通脹反彈，而黃金等實物資產歷來在通脹期間表現良好。

評論員許戈：全球央行行長會議週末結束，美聯儲鮑威爾的講話對市場影響巨大，他清晰地表達了：“貨幣政策調整時機已至，且方向明確”，相當於拉開了9月降息的大幕。市場其實早就消化了9月降息的預期，但鮑威爾在講話中強調了其中的邏輯，令市場相信美聯儲降息是一個連續且堅定的進程。市場平均預期今年會有98個基點降息，其中9月降息25點。隨着美元降息週期的打開，美元潮汐將至，對於全球市場或是一場盛宴。首先，美元降息將導致美元貶值，大宗商品及貴金屬受益；其次，大量資金流出美國，或導致其它國家流動性充裕，資產價格上揚。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：美聯儲九月份降息已經明確，國內貨幣政策空間打開，將有利於國內經濟預期的邊際改善。

②英偉達本週將交出“近年最重要的科技財報”

英偉達即將在週四凌晨盤後公佈2025財年第二季度財報。市場預計公司該季度數據中心業務營收將達到251.9億美元，創下新高，銷售額較去年同期增長一倍以上。在Fact調查的分析師預期中，英偉達該季銷售額有望同比增長112%至287億美元；Visible Alpha統計的分析師則預計收入將增至288.4億美元；淨收入預計將同比增長一倍以上至149.5億美元。Wedbush分析師Dan Ives是華爾街最具影響力的科技多頭之一，他將英偉達即將發佈的這份財報稱爲“近年來最重要的科技財報”，他們認爲，本週將是今年股市最重要的一週，也可能是多年來華爾街最重要的一週。高盛分析師Toshiya Hari也對英偉達的財報發出了樂觀預期，他們認爲市場對GPU等AI基建的需求仍將強勁，英偉達將繼續保持在AI和加速計算領域的強勢地位。Visible Alpha追蹤的95%以上的分析師對英偉達給予“買入”評級，一致目標價爲144.83美元，這仍較英偉達上週五收盤價129.37美元高出近12%。

評論員許戈：今年英偉達股價上漲161%，主要的漲幅在上半年達149%，市場懷疑AI的變現能力，進而影響下半年英偉達股價。本週將公佈英偉達業績，可能是今年最重要的美股科技股業績報告。根據多家機構調查的分析師觀點顯示，市場目前普遍認爲英偉達業績向好，且由於Blackwell芯片即將面世，或支持未來的業績走向。無論如何，英偉達本週的財報業績，或將主導美股科技股的走勢及未來的趨勢。但也有投行警告，目前人工智能泡沫依舊存在，黃仁勳之前也拋售了一些英偉達的股票。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：英偉達產業鏈可以適當關注。需要留意其未來展望以及B200 GPU進程。

③傳蘋果9月10日發佈新款iPhone、AirPods和Watch

知名科技記者馬克·古爾曼上週五發文稱，蘋果公司計劃在9月10日舉行今年最大的產品發佈會，屆時將推出最新款iPhone、Watch和AirPods。新款手機預計將於9月20日正式上市銷售，這與蘋果近年來的做法一致。對於蘋果公司來說，這次產品發佈非常關鍵，因爲最近幾個季度蘋果的智能手機和可穿戴設備銷量一直不太理想。如果新的iPhone 16在9月20日上市，這意味着該設備的部分收入將計入第四財季財報，蘋果預計這一財季營收將同比增長5%。而更大的銷售份額則需要在下一個財季才能實現，分析師預測，在那個時期，恰逢假日季節，蘋果營收將大幅增長7%，達到1284億美元。據悉，iPhone兩款Pro系列的手機將擁有更大的屏幕，並擁有新的相機功能，比如新增的“拍照按鈕”。蘋果還將推出Apple intelligence人工智能工具，與三星等競爭對手的服務類似。不過，總的來說，4款新iPhone與去年的型號不會有太大的不同。

評論員許戈：市場傳言，9月10日蘋果將發佈新品，包括iPhone 16、AirPods和Watch。目前iPhone 15 PRO已經限量上線了一些人工智能，在新機型上將鋪開，同時，市場也預測硬件上的改變不會太多，但這次人工智能在新款蘋果機上的全面鋪開，或者將測試市場的反應。如果蘋果人工智能的應用，帶來較大的產品賦能，或將導致蘋果的換機潮展開，增加未來蘋果的銷售量。所以這次蘋果發佈會，至關緊要。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：當前可以適當關注A股消費電子板塊，不過也需要警惕利好兌現的邏輯。

④花旗：若油價跌破70美元 OPEC+或考慮恢復限產

油價近日疲軟，讓一些投資者看到了短期買入機會。花旗認爲，儘管最近地緣政治緊張局勢有所緩解，但供應鏈緊張趨勢可能會推動油價反彈。美國能源信息署 (EIA)上週報告稱，商業原油庫存大幅下降460萬桶至4.26億桶，這一下降幅度超出市場預期，再加上煉油廠開工率和原油出口量增加，花旗看好原油前景。花旗表示，目前的市場倉位歷史性地偏空，如果布油進一步下跌，尤其是在接近每桶75美元的支撐位時，可能會刺激油價反彈。花旗強調了技術因素的市場影響。布油200日移動均線爲每桶82.5美元，是強勁阻力位，而每桶75美元的水平是關鍵支撐位。如果價格接近該區間的低端，這可能會刺激買盤交易復甦。展望未來，花旗認爲OPEC+面臨關鍵決策。隨着10月減產力度將有所放鬆，如果油價進一步跌至70美元以下，可能會促使OPEC+重新考慮其生產戰略。

評論員許戈：美油上半年漲了13%，但下半年截至上週五前下跌了10%左右。油價近期比較低迷，原因有兩個：首先是地緣局勢的緩和；其次是全球需求前景的不明朗。但是，隨着油價的不斷下調，下方空間已經有限。美國近期進入颶風季，對石油供應鏈是巨大的考驗與威脅。同時，中東的局勢隨時有可能惡化，也是油價的隱患。美國能源署公佈的庫存上週大幅下降460萬桶，跌到4.26億桶，遠超市場預期。這些事件或是油價在接下來有階段性反彈的因素。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：全球製造業需求回落導致油價走低，需要關注未來供給的變化。

⑤Meta年內漲近50% 僅次英偉達 強勢跑贏五大科技股

科技七巨頭之一Meta上週盤中悄然創下歷史新高。從年初至今升幅來看，Meta Platforms已累計漲近50%，儘管不及芯片巨頭英偉達161%的升幅，但遠遠跑贏其它五大科技股。今年內谷歌、蘋果累升逾18%，亞馬遜16.5%，微軟升逾11%，特斯拉甚至錄得逾11%的跌幅。據多方消息爆料，Meta大概率也會在9月25日的Connect大會上展示其首款AR眼鏡（爆料稱其代號爲Orion，獵戶座）。目前，憑藉to C產品成功實現商業化落地，Meta更勝一籌。據路透7月報道，僅在去年四季度，Ray-Ban Meta的出貨量就超過了第一代產品Ray-Ban Stories全生命週期的出貨量，達到了100萬副，並且這一趨勢今年有望繼續保持，預計全年出貨量或超150萬副，目前產品持續處於缺貨狀態。Tigress Financial將Meta目標價從575美元上調至645美元，並維持強力買入評級。美銀認爲Meta具有吸引力，因爲增長強勁與受惠AI機會，將目標價從550美元上調至563美元，評級“買入”，並盛讚Meta是頂尖的AI公司之一。

評論員許戈：今年Meta的股價表現不俗，已經上漲53%，在七姐妹表現中，僅次於英偉達，好於其它科技巨頭，其中的原因在於：當市場質疑其它科技巨頭AI變現能力時，Meta卻用業績證明了AI對其業務的巨大賦能。上個季度，Meta總營收和核心廣告收入均超預期增長20%以上，未來的指引也超市場預期，這歸功於AI優化了廣告業務的效果和效率，大幅度改善了用戶的體驗；同時Meta大概率會在9月展示它的AR眼鏡。華爾街認爲，一方面Meta在人工智能上的進展比預期高，另一方面在新品上又有進展，因此提高了買入評級及目標位。

國金證券財富中心策略分析師黃岑棟：國內科技各細分環節龍頭公司中報業績均符合或超預期，後續成長邏輯有望持續演繹。