花旗：予中銀香港(02388)“買入”評級 目標價降至25港元

智通財經APP獲悉，花旗發佈研究報告稱，予中銀香港(02388)“買入”評級，大致維持2024財年每股盈測，但上調2025財年預測2%，以反映遠期匯率上升及2023財年第四季成本優於預期，但信貸成本上升部分抵銷這個影響，目標價由25.1港元降至25港元。

該行預計，中銀香港首季營運利潤爲116億元，按季升33%，同比增5%。由於1個月HIBOR按季跌55個基點，料淨息差將會按季下降，壓力屬於可控。展望未來，隨着大型港銀持續降低定期存款利率，存款成本應持續改善。由於大多數定期存款的期限爲3至6個月，預計次季銀行的融資成本將會改善。

此外，花旗預測信貸成本按季錄得改善，但仍維持在25個基點的高水平，2024財年則爲27個基點，又預計中銀香港2024至2026財年的撥備前利潤(PPoP)爲2至6%。該行認爲，隨着國內同行提高資本回報率，中銀香港需要更積極的計劃來推動進一步重估。