環保:經營質量持續改善 低估值期待修復|微研報
2023年前三季度環保行業現金流同比增長27%,現金流持續改善,板塊整體處於逐步復甦態勢。環保行業受益於推動能耗雙控向碳排放雙控轉變,多領域綠色低碳示範項目有望全面實施,疊加碳市場建設加速,將給行業注入活力。目前行業處於估值低位,若地方債務問題有所緩解,行業資產負債表及現金流量表均有望修復。展望2024年,重點關注兩大主線:
高股息主線:關注垃圾焚燒及水務板塊。隨着資本支出下降,經營逐步穩定,公司現金流將持續改善,支撐企業分紅提高,從而提升板塊估值。高成長主線:受益於經濟復甦及碳市場建設的相關子板塊,關注資源循環效率提升、降本、降碳。
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