黃金的故事還能講多久？

摘要：

1、受美聯儲降息利好，國際金價再創新高，以黃金爲代表的有色金屬也斬獲不俗漲幅。comex黃金再次突破2600美元/盎司的高位，對於權益市場也構成一定利好。後市長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動盪頻發推動資產儲備多元化，黃金作爲安全資產的需求持續提升。可持續關注，考慮逢低佈局黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

2、黃金的故事還能講多久？從歷史數據來看，本世紀以來美國三個降息週期,有兩次首降50bp或者以上(2001年1月100bp，2007年9月50bp)，兩次都導致了美國經濟衰退，標普500指數在隨後半年、一年時間跌幅8%-18%，而COMEX金價則在降息後一年時間裡分別上漲了大約10%-13%。本輪首次降息便50bp，一定程度上略超市場預期。從金價的歷史表現來看，降息週期中金價往往呈現上升態勢。

3、降息週期開啓，港股投資價值逐步凸顯。無論從成交量、盈利指標還是宏觀政策等角度分析，港股市場或已臨近拐點，投資價值也已逐步凸顯。美聯儲超市場預期降息50bp，開啓新一輪降息週期，將有利於改善全球市場的流動性，尤其是新興市場的流動性。值得注意的是，目前港股市場估值偏低，盈利增長改善趨勢明顯，有望吸引資金淨流入。