回購超6000萬股，蘇寧進入正循環

作者：泰羅，編輯：小市妹

9月26日，蘇寧易購發佈公告稱，6月28日至9月24日，公司已累計回購股份6039萬股。

意圖很明顯，提振信心。

最近一年多，張近東治下的蘇寧採取了諸多行動和措施，可以簡單概括爲四個字：防守反擊。

根據蘇寧易購發佈的2024年半年度報告，上半年公司實現營業收入257.83億元，同比減少24.26%，歸母淨利潤0.15億元，扣非淨利潤爲-5.3億元，較去年同期收窄73.10%。

值得注意的是，蘇寧易購二季度的歸母淨利潤爲1.12億元，這是公司12個季度以來首次單季度盈利。

營收下滑但利潤增長，張近東的降本增效已經初見成效。

財報顯示，今年上半年蘇寧易購各類費用開支全面減少，其中銷售費用爲32.47億元，同比下降31.59%；管理費用爲10.88億元，同比下降18.58%；財務費用爲15.71億元，同比下降4.5%；研發費用爲1.28億元，同比大降45.69%。

在資產端，張近東同樣不斷收縮戰線。

8月27日，蘇寧宣佈將物流資產天天快遞出售，子公司江蘇蘇寧物流有限公司將其持有的天天快遞100%股權，以及江蘇蘇寧物流及公司子公司對天天快遞的全部債權轉讓給浙江融躍速運，轉讓價款1000萬元。

根據蘇寧易購的預估，這兩筆交易將分別增加淨利潤約5.55億元和4.25億元，合計9.8億元。

2012年-2018年，張近東總共砸下700多億對外投資，這些資產後來嚴重拖累了蘇寧的報表，但隨着一系列的關停並轉和資產出售，蘇寧易購資產端的風險正在快速出清。

今年上半年，蘇寧交易性金融資產及其他非流動金融資產價值發生變動，同時資產減值損失計提金額減少，使得公司“公允價值變動損失”和“資產減值損失”科目分別改善46.63%和80.19%。

與此同時，由於債務重組收益增加以及權益法覈算的長期股權投資增加，蘇寧易購上半年的投資收益高達55.66億元，同比暴增282.04%，其中蘇寧對中國聯通所作的證券投資收益近3億元，蘇寧持股比例30%的江蘇蘇商銀行則在上半年實現營業利潤44.75億元，爲公司帶來大筆投資收益。

無論是降本增效，還是變賣資產，本質都是在防守，但對於當下的蘇寧來說，光有防守顯然是不夠的。

2024年，蘇寧易重新調整線下市場的策略和節奏，提出要開大店、開好店。

4月，蘇寧易購成功拿下北京重要地標商業體，有着家電領域“亞洲第一店”稱號的北京中央電視塔店，力爭打造超2萬平米的北京首家蘇寧易購Max超級體驗店。五一和618期間，蘇寧易購又陸續在全國核心城市佈局了一批Max、Pro等標杆店面。

截至今年上半年，蘇寧易購Max、Pro門店已達到124家，覆蓋全國54個城市。根據財報披露的信息，三季度預計還將新開及改造門店97家。

一手抓高線城市，另一手抓下沉市場。

蘇寧易購今年繼續聚焦縣鎮鄉域市場的零售雲網絡，但策略有一定調整，從過去只注重數量轉變爲數量和質量同時並舉。上半年，蘇寧易購零售雲開始實施大店策略，新開740家加盟門店，零售雲門店已覆蓋全國31個省級行政單位的上萬鄉鎮，入駐全國超85%的縣域市場。

今年5月，蘇寧易購零售雲拿到新一輪戰略引資，投資方爲中信金融資產管理股份有限公司江蘇省分公司，投資金額4.8億元。錢雖然不多，但重新打開融資渠道對當下的蘇寧來說意義重大。在7月舉辦的零售雲合作伙伴大會上，蘇寧易購明確了到2025年佈局30000店的目標。

事實上，蘇寧之所以今年敢在線下大張旗鼓的擴張，與國家政策有直接關係。

今年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，明確要開展汽車、家電產品以舊換新，對消費者購買綠色智能家電給予補貼。

7月，國家出臺《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，再次提出支持家電產品以舊換新。

8月25日，商務部等四部門出臺又一輪新政，家電以舊換新補貼力度再創新高。

作爲政府補貼指定家電零售平臺，蘇寧易購衝在了以舊換新的第一線，除了政府給予的補貼外，公司還主動聯合品牌工廠、銀行共同加碼資源投入，五重補貼加在一起最高可以優惠40%，在消費市場上掀起了不小的風浪。

根據蘇寧易購披露的數據，8月26日，重慶家電以舊換新補貼上線第一天，重慶蘇寧易購的門店銷售同比增長暴增10倍。

在防守的過程中尋求進攻，借力國家政策輔助自身擴張，歷經波折的蘇寧終於重新回到了正確的發展道路。

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