賈東旭等：“收儲”加速或可緩解房企現金流壓力

中新經緯8月22日電 題：“收儲”加速或可緩解房企現金流壓力

作者 賈東旭 申萬宏源高級宏觀分析師

趙偉 申萬宏源證券首席經濟學家

近日，深圳、南京等地宣佈開展“收儲”工作，旨在通過收購存量住房來緩解房地產市場的庫存壓力，這一舉措已擴展至一線城市和核心二線城市。7月30日，中共中央政治局會議強調，積極支持收購存量商品房用作保障性住房。根據中指研究院統計，目前約60城表態支持國有企業收購存量房用作保障房，其中超25城發佈徵集公告。地方“收儲”加力提速，目前地產新模式發展如何？

當前地方“收儲”模式主要有轉化爲保障房、租賃機構收購、拆遷安置三種：“轉化爲保障房”是指地方政府組織、地方國企向開發商或居民收購存量新建商品房或二手房，用作租賃型保障房或配售型保障房；“租賃機構收購”則爲市場化租賃機構向開發商收購存量商品房，用於增加租賃住房房源；“拆遷安置”即通過購買存量商品房代替拆遷安置房建設，主要包括城中村改造、鐵路建設等涉及拆遷安置的項目。

多個地區出臺的“收儲”相關政策包括以下內容：“收儲”對象方面，多地“收儲”細則顯示，已建成未出售的現房，配套設施齊全的整棟商品房爲重點徵收對象；“收儲”標準方面，基礎設施、地理位置、交通便利、配套車位等均爲考量因素；“收儲”價格方面，多地提出收儲價格以同地段的保障性住房重置價格爲參考。

地產發展新模式框架指引下，配售型保障房或是後續重點建設領域。在保障房再貸款、專項債等資金支持下，部分地區或可通過“收儲”加快完成配售型保障房籌集目標。據我們統計，2024年初，多地年度配售型保障房籌集目標設定不低，北京、上海、廣州、深圳2024年配售型保障房籌集目標均爲一萬套，佔2023年商品房住宅比例分別爲15%、7%、14%、33%。

當前，部分地區已推出配售型保障房申請機制，配售價格均按照“保本微利”原則，回購價格則在購房價款基礎上通常考慮房屋折舊、房款利息等因素，可申請對象主要爲無自有住房或人均面積較低的當地家庭及單身居民。

“收儲”政策加速，將同時對房企和居民產生影響。一方面，於房企而言，若地方“收儲”價格普遍以保障房重置成本爲上限，更大力度“收儲”支持或主要有助於緩解房企償債壓力。另一方面，於居民而言，若將“轉化爲配售型保障房”作爲後續主要地方“收儲”模式，部分居民的商品住宅購買需求或被配售型保障房替代，居民對期房需求或進一步下降。(中新經緯APP)

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責任編輯：謝婧雯