《金融》美股展望續正向 日、臺股風險升溫、審慎爲宜

最新美國市場AI風險情緒訊號數值維持0％，爲所有指標均偏正向的多頭看法。上週美國勞動市場數據遠優於預期，爲經濟成長提供強勁支撐，本週進入美國企業財報公佈期，美股能否續揚，有待財報數據及明年展望等正向數據指引。

據LSEG Datastream統計數據，標普指數企業未來12個月獲利預期爲21.5倍，接近3年高點、且高於15.7倍的長期均值。儘管近期中東地緣政治緊張，再度引發市場動盪，但標普500指數仍強勁上揚，今年以來上漲20％、創歷史新高。

觀察本週美股驅動情緒風險訊號因子，近3月美國國債0～1年期動能降至-13.79％，反應市場正在消化降息步伐放緩可能性。1年期美國20年期公債與標普500指數相關性升至0.51，標普500指數近半年上漲10.52％，但須留意能源價格上漲和美元走強使企業獲利承壓。

最新日本市場AI風險情緒訊號數值自23.9％升至39.8％，市場風險情緒提高、展望轉趨謹慎。日股上週跌幅創1個月來最大，新任首相人選石破茂的利率立場引發日圓震盪，一度引發日幣飆升，但石破茂隨後表示日本目前環境尚不宜升息，並提出正向政策，提振市場情緒。

經濟數據方面，受國外需求不振影響，日本8月工業產出大幅下滑、9月製造業活動表現仍低迷。不過，日本內需表現則較穩健，8月零售銷售上揚，內需支撐日本經濟，反應工資上揚的帶動效果。

觀察本週驅動日股情緒風險訊號因子，期貨、買權交易量分別大減52.48％、33.86％，顯示市場活動和投資者信心下降，儘管服務業、房地產指數分別上漲3.51％、3.36％，緩解市場擔憂，但不足以抵消風險增加趨勢，對潛在風險敏感度提高、操作謹慎爲宜。

而最新臺灣市場AI風險情緒訊號數值自39.9％躍升至59.5％，顯示投資人處於高度警戒。儘管亞股資金效益及年底旺季到來，AI概念股在看好全球科技前景續朝正向發展趨勢下後市可期，惟近期以伊衝突不僅推升國際油價，也亦持續留意地緣衝突影響是否擴大等。

觀察本週臺股情緒風險訊號主要因子，期貨及買權交易量分別大減45.96％、36.28％，可能反應投資人不確定性或謹慎態度。看漲、看跌期權未平倉總量分別上升10.65％及12.17％，提升市場風險感知，各項動態均共同導致市場風險訊號上升。

綜合評估AI市場風險情緒指標及市場觀察，第一金投信分析，美國就業數據正向，經濟走緩及降息預期減弱，中東地緣政治風險擴散，及中國大陸十一長假結束、政策作多持續性等，將帶來資金版塊挪移效果。

此外，第一金投信提醒，石破茂當選日本自民黨總裁後，貨幣及支持經濟成長等政策性談話左右股市變化，未來仍可能加大市場波動程度等。研判美股整體後市看多，日臺經濟持續向上強勁循環，股價若出現漲多震盪期，回檔入手及長線定期定額投資皆是較佳策略。