經濟頻傳利好 機構紛紛看高一季度經濟增速

證券時報記者 江聃

近期公佈的經濟數據頻頻好於市場預期，大大提振了市場信心，機構紛紛看高一季度中國經濟增速。機構還預計，在需求持續修復等因素帶動下，二季度經濟將延續回升向好態勢。

機構看高一季度經濟增速

今年前2個月，工業增加值、社會消費品零售總額、基建投資、固定資產投資等多項經濟指標超出市場預期。日前公佈的3月份製造業採購經理指數（PMI）再次超預期，進一步展現了經濟運行中，供需協同增長、宏觀經濟回升向好的特點。

證券時報記者注意到，伴隨着經濟數據超預期，機構紛紛看高一季度經濟增速。

中金公司將一季度國內生產總值（GDP）同比增速由4.5%左右上調至5.0%—5.5%。中金公司分析，前2月主要經濟數據顯著好於市場預期，其中有閏年因素的影響，也部分反映經濟基本面邊際改善。海外經濟表現較好，其庫存週期拉動中國出口。春節假期所呈現的商品和服務消費超預期景氣，有階段性的因素提振，也不排除是受經濟結構調整的影響。

申萬宏源證券指出，上半年經濟表現好於去年四季度，一季度GDP增速預計可達到5.1%。國盛證券首席經濟學家熊園在研報中表示，考慮到前2月經濟數據好於預期，預計一季度GDP可能達到5%左右。

長江證券首席經濟學家伍戈近日在出席中國宏觀經濟論壇季度論壇活動時指出，年初至今，市場預期發生了較大變化。以一季度GDP增速而言，市場預期值較之前已經有了明顯提升。

經濟將繼續修復

對於下階段經濟運行表現，市場人士認爲，恢復態勢將延續。

“我們預判到了今年出口會轉好，但最終數據表現還是超出預期。”中國銀行研究院高級研究員樑婧對證券時報記者表示。4月1日，中國銀行研究院發佈的中國經濟金融展望報告認爲，二季度出口將延續較快增長態勢。支撐這一結論的原因包括美國或將開啓主動補庫存週期、中間品貿易有望爲中國出口提供新動能、出口價格拖累緩解等。

此外，在樑婧看來，二季度消費將繼續發揮中國經濟增長“壓艙石”的作用，服務消費潛力有望進一步釋放。在新一輪大規模設備更新改造和消費品以舊換新政策支持下，製造業投資也將保持較快增長。

當前，房地產市場仍處於調整之中。不過，瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤判斷，房地產活動有望在二季度逐漸企穩。

“隨着春節效應的支撐減退，4月PMI環比可能小幅回落。但結合近期高頻數據，預計出口延續偏強、地產銷售有觸底好轉跡象，後續經濟仍將趨於修復，有望支撐PMI繼續處於擴張區間。”熊園表示。

期待政策

繼續落地顯效

證券時報記者注意到，隨着經濟回升向好，機構一致認爲仍需政策繼續發力，落地顯效。

天風證券首席宏觀分析師宋雪濤在研報中指出，一季度經濟順利實現“開門紅”，當前政策重心或放在存量政策落地。不過，伍戈指出，如果一季度經濟數據能達到或實現甚至超過5%左右的目標，從二季度開始，宏觀政策可能總體偏審慎。這種審慎既可能體現在貨幣政策基準利率的變化，也會體現在以廣義財政爲代表的變化上。中金公司指出，前2月的新增社會融資和信貸均同比少增。需求不足是主要矛盾，經濟復甦基礎仍需要財政發力來鞏固。

中國銀行研究院副院長周景彤對證券時報記者表示，2024年中國的經濟增長應該是在政策推動和市場驅動下向潛在增長水平迴歸。

“我們對全年實現5%左右的增長很有信心。”周景彤說，但也要看到，外部挑戰仍大。一些重點領域，如房地產市場存在較大不確定性，防範和化解地方債務風險的工作也在持續推進。這些都是有待觀察的風險和挑戰。

廈門大學宏觀經濟研究中心發佈的“中國宏觀經濟預測與分析——2024年春季報告”認爲，在宏觀政策層面，需要維持宏觀政策的穩定性和持續性，以穩定市場預期，鞏固市場信心。